联讯证券--每日复盘:政策面、资金面对消费板块形成利好【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    核心观点:“降息预期行情”进一步演化需经济基本面改善、政策面刺激等实质性利好
            
                    今日市况:A股全天维持震荡,大消费板块涨幅居前
            
                    A股全天维持震荡。最终,沪指收于2893.76点,跌0.29%;深成指收于9414点,跌0.31%,创业板收于1625.19点,跌0.18%,两市成交量4936亿元,环比有所萎缩。
            
                    行业方面,农林牧渔、商业贸易、纺织服装等板块涨幅居前,医药生物、非银金融、电子等板块相对落后;概念方面,海南板块、汽车、军工等概念有所活跃。
            
                    热点跟踪:政策面与资金面对消费板块形成利好
            
                    截止8月27日收盘,申万消费主题指数年初以来涨幅为37.82%,同期申万制造、服务、投资主题指数的涨幅分别为23.91%、18.96%、12.61%,沪指的涨幅为16.37%,消费板块涨幅领先。从政策面和资金面的角度来看,消费板块后续仍然具备上涨空间:
            
                    政策面上,据新华社北京8月27日电,日前,国务院办公厅印发《关于加快发展流通促进商业消费的意见》,提出了20条稳定消费预期、提振消费信心的政策措施。培育消费热点方面涉及释放汽车消费潜力,探索推行逐步放宽或取消限购的具体措施,支持购置新能源汽车,促进二手车流通;支持绿色智能商品以旧换新;活跃夜间商业和市场;拓宽假日消费空间;搭建品牌商品营销平台,保护和发展中华老字号品牌。相关领域后续预计将出台一系列配套政策,板块存在政策红利。
            
                    资金面上,8月27日,MSCI扩容调整正式生效,A股纳入因子从10%增加至15%,调整后,A股在MSCI中国和MSCI新兴市场指数权重将分别达到7.79%和2.46%。当日北向资金净流入112.71亿元,其中沪股通流入71亿元,深股通流入41.71亿元,创2019年3月29日以来新高。根据以往经验,外资对消费板块有明显偏好,随着A股国际化进程加速,预计未来外资将持续流入中国市场,A股投资者结构中外资的占比也将持续提升,对于A股投资风格的影响也会增大,对消费板块形成利好。除食品饮料、医药等板块外,可适度关注前期涨幅较小、存在政策支持且估值较低的汽车、家电及商贸零售等板块。
            
                    市场前瞻:“降息预期行情”进一步演化需经济基本面改善、政策面刺激等实质性利好外盘方面,隔夜美股三大股指均下跌,道琼斯指数跌0.47%,标普500指数跌0.32%,纳斯达克指数跌0.34%。流动性方面,8月28日,人民银行以利率招标方式开展了600亿元逆回购操作,期限为7天,中标利率为        2.55%与前期持平。
            
                    近日市场情绪有所修复,很大程度上是受到央行LPR改革产生的降息预期带动,我们把它定性为“降息预期行情”。行情如果需要进一步演化,需要更多的政策激化、中美经贸关系大幅度缓和以及经济基本面出现实质性的好转,在上述因素没有明显改善的情况下,我们认为市场维持箱体震荡格局的可能性偏大,配置方面建议紧抓白马,重点关注兼具防御性、政策支持、弱周期性的大消费板块。
            
                    风险提示:投资有风险,入市需谨慎        。
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