国信证券--市场策略周报:别人恐惧我贪婪,选好标的最重要【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    上周中美贸易紧张关系再度升温,两国互加关税驳火。中国迟来的反制措施终于落地,惟出乎意料地美国毫不犹疑地作出进一步反击。中期港股走势要看5点事项;1.美国对香港之独立关税区地位2.人民币汇率走势3.中美能否重回面对面贸易谈判桌4.中美会否有更多非关税制裁措施出台5.欧美央行会否继续”放水”。
            
                    美国国会9月将审议《香港人权与民主法案》,当中很多条款对香港非常重要,当中将重新审议《香港政策法》,决定是否每年检阅香港之「独立关税区」地位。一旦香港失去独立关税区地位,将影响香港国际金融中心地位,短期势必打金融市场表现,投资者不容忽视。另外,人民币兑美元破7之后,目前在窄幅区间波动,虽然贬值压力持续,但只要不是急速贬值,市场对人民币缓慢贬值有充分预期,人民币贬值对港股市场不会有过份影响。
            
                    目前中美各力如火如荼,中国的「不可靠实体列表」内容暂未公布,而美国总统特朗普有意引用《国际紧急经济权力法》,禁止美国企业在中国做生意,即便强制美企于中国撤资,一旦实行,将影响中国外汇储备存量。目前金融市场最大的黑天鹅便是中美关系,投资者需密切关注局势发展,根据特朗普一贯套路,针对中国措施不会在宣布时马上执行,假若黑天鹅发生,亦不需要过度恐慌,我们预期中美已进入"边打边谈"格局,欧美央行未来以放水救助经济已是大概率事情,目前港股已进入区间震荡格局,我们建议投资可吸纳绩优,不受贸易战影响之行业及标的。
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