华西证券--通信行业周报:贸易战持续扰动,拥抱确定性【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    中美贸易战导致外围不确定事件常态化,市场波动性增强。本周建议回避前期涨幅过大个股,重点推荐前期涨幅较小且估值便宜、受关税影响小的航天信息、TCL集团等标的;回调过程中推荐成长确定、业绩估值匹配标的紫光股份、海能达、海格通信、光环新网等。
            
                    长期观点及逻辑:短期:整体中游无线电信设备及相关上游行业进入业绩验证阶段,估值弹性逐渐降低。
            
                    电信运营商承载网投资将会逐步开启并进入概念炒作期,相关产业链公司具备估值弹性,重点关注紫光股份、烽火通信、光迅科技等;中长期:2020年5G网络具备规模商用条件,5G终端渗透率提升,消费电子产业链进入业绩与估值双升周期,建议加大关注。
            
                    相关标的:1)公司股价目前仍处于底部,受益于5G承载网IT化转型及5G手机渗透率提升,业绩稳健,估值提升:紫光股份、TCL集团;2)低估值,基本面持续同比或环比改善:航天信息、海能达、海格通信等;3)受益于流量拉动,持续稳健成长:亿联网络、光环新网、新易盛等。
            
                    风险提示中美贸易争端长期不稳定性,5G投资进度及需求不及预期。
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