平安证券--计算机行业周报:相关部委发文支持工业软件/共享制造以及金融科技【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业要闻及简评:1)十三部委印发制造业设计能力提升专项行动三年计划,工业设计软件为其中重要内容;2)工信部发文力推共享制造,产业互联网受益;3)吴忌寒取代詹克团重新掌控比特大陆,业务主线或重新向区块链倾斜;4)支付宝宣称将帮助支付服务商转型,旨在拓展商业增值服务生态;5)央行上海总部发文支持沪建设金融科技中心,政策层面进一步明确对金融科技的认可和支持。
            
                    重要投融资事件:1)商业智能和大数据分析产品服务商思迈特软件完成过亿元级 B 轮融资;2)媒体称字节跳动准备最快 2020年第一季度在香港进行 IPO 上市;3)大众汽车集团宣布成立自动驾驶子公司;4)全球第二大比特币矿机厂商嘉楠耘智正式向 SEC 提交申请 Nasdaq 上市的招股说明书;5)知情人称阿里云拟全资收购身份认证云管理 IDaaS 平台九州云腾;6)金融业务流程 AI 技术企业思图场景宣布完成复星集团领投 A 轮融资;7) 地产经纪 SaaS 平台房多多周五在 Nasdaq 上市;8)谷歌母公司 Alphabet 拟以 21亿美元现金收购可穿戴设备制造商 Fitbit;9)易华录拟公开发行转债募金不超过 13亿元资金;10)广联达拟采用非公开发行 A 股募资不超过 27亿元;11)博思软件拟设立全资子公司用以整合公共采购领域资源;12)协同管理软件及云服务厂商致远互联科创板 IPO 募资 8.4亿元。
            
                    一周行情回顾:计算机行业指数上涨 0.38%,沪深 300上涨 1.43%,前者跑输后者 1.05pct,行业整体 P/E 为 45.67x。217只 A 股成份股中,90只股价上涨,4只平盘;123只下跌。
            
                    投资建议:受中央政治局集体学习带动,区块链成为上周计算机行业最为活跃的主题。区块链技术具有潜在的颠覆性,但当前仍远未成熟,多数应用场景仍仅为尝试,商业模式也有待培育。我们认为短期不宜对其期望过高,对远景谨慎乐观。从前三财报情况来看,经济下行压力下,行业整体增长还是受到拖累,不过如医疗 IT、信息安全、云计算等热点领域依然增势良好。此外,或受收款情况向好带动,经营性净现金流明显改善。建议继续聚焦有确定性的政策支持以及符合产业趋势的细分领域,安可替代的主题性机会与中长期兑现进程也值得关注。推荐中科创达、和仁科技、卫宁健康、石基信息、启明星辰、绿盟科技、中新赛克、华宇软件、北信源、广联达、用友网络,建议关注恒生电子、创业慧康。
            
                    风险提示:1)中美科技争端升级:极端情形下,如开源技术、基础软硬件等遭到封锁,则冲击不可小视;2)下游需求风险:如下游政企客户因财力受限致 IT 支出下滑,将对企业订单和收入形成负面影响;3)新技术风险:如新一代信息技术的研发遭遇瓶颈或应用推广缓慢,不利于相关企业发展;4)商誉风险:2019年经济下行压力大且仍是对赌到期高峰,尚难以排除大规模商誉减值的可能。
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