长江证券--信息技术行业周报:关于区块链的几点不一样【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上周计算机板块行情回顾
            
                    上周中信计算机指数上涨1.43%,跑赢沪深300指数0.72个百分点,板块成交额2069.30亿元,较前一周环比下降11.86%。子行业层面,智慧交通涨幅最大(13.78%),其次是金融机具(5.78%)和金融信息化(4.00%);个股层面,涨幅前三的个股为常山北明(47.27%),古鳌科技(45.68%),四方精创(28.66%)。
            
                    关于区块链的几点不一样
            
                    10月24日中央政治局集体学习区块链技术并将其定位为核心技术自主创新的重要突破口,加快推动区块链技术和产业创新发展。着力在金融信贷、风控、监管、民生领域(包含教育、就业、养老、医疗等领域)、新型智慧城市、政务数据服务等方面发力。那么与过去相比当前的区块链有哪些不一样?1)战略高度不一样,最高层站台进一步将行业提升至国家战略高度层面,预计后续产业发展环境持续优化。过往政策的不确定性是掣肘区块链发展的最大原因,我国此次政策大力支持,该方向上的担忧有望解除,行业或将加速发展。政策、资本和产业有望迎来共振,产业相关公司充分受益;2)产业阶段不一样,区块链诞生于2009年,整体应用处于早期阶段。当前全球普遍支持区块链技术发展,各国竞相布局区块链产业制高点。全球区块链市场规模2018年约46亿美元,行业高速增长,预计在2019年产业增长出现拐点。区块链正在从金融行业向多行业发展,受益标的详见报告正文梳理。
            
                    本周核心观点与投资建议
            
                    通胀预期给市场带来一定压制,短期政策大力支持新兴技术或将带来板块热度提升,以区块链为代表的新兴行业或进一步受到市场关注。板块配置层面,除重点关注政策大力支持的区块链板块外,建议重点配置网络安全和医疗IT板块,一方面三季报季业绩因素对行情权重影响加大,这两个板块业绩确定性高且呈现提速趋势;另一方面,由于市场流动性相对充裕且板块核心资产稀缺,板块内估值分化到达高点,信安与医疗IT板块的业绩与估值匹配性价比明显。本周个股建议重点关注浪潮信息、万兴科技、思创医惠、启明星辰。中期维度继续看好云计算、信息安全、医疗IT、金融IT以及5G、自主可控主线,建议重点关注以上景气赛道优质龙头。
            
                    风险提示:
            
                    1.政策推进不及预期;
            
                    2.上市公司业绩不及预期。
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