广发证券--广发流动性跟踪周报(10月第4期):上周两融融资增加,北上持续流入【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    (说明:数据来源于 wind 数据库,数据截止 2019年 10月 27日。 ) 一、股市流动性跟踪一级市场:上周 IPO 上市规模 26亿元,前一周 IPO 上市规模为 25亿元。
            
                    二级市场:上周在两融融资回升、北上流入及新发基金扩张带动下,A 股整体呈资金净流入。其中,资金流入方面,上周两融融资增加 37亿元,北上资金净流入 35亿元,国内基金(股票型+混合型)新发行 24亿元;资金流出方面,交易费用 37亿元,重要股东减持 11亿元。
            
                    10月(截至 10月 27日)北上资金整体净流入 165亿元,净流入前五行业为医药生物、非银、家用电器、房地产、银行,净流出前五行业为电子、计算机、采掘、电气设备、国防军工。
            
                    投资者情绪:上周融资交易占比 8.5%(前一期 9.0%),日换手率0.7%(前一期 0.8%),机构挂单卖出 88亿元(前一期卖出 310亿元)。
            
                    限售股解禁:上周限售股解禁 336亿元,前一期限售股解禁 1628亿元。预计本周限售股解禁 667亿元。
            
                    二、全市场流动性跟踪——“量”:货币投放及派生基础货币投放:上周公开市场操作及 MLF 总计净投放 5600亿元,无 MLF/TMLF 投放操作。
            
                    信用货币派生:19年 9月,M1增速 3.4%(前一期 3.4%),M2增速 8.4%(前一期 8.2%);新增社融约 2.27万亿元(前一期约 2.02万亿元),金融机构新增人民币贷款 1.69万亿元(前一期 1.21万亿元),其中,新增居民中长期贷款 4943亿元(前一期 4540亿元) 。
            
                    三、全市场流动性跟踪—— “价”:资金利率及汇率货币市场:上周 SHIBOR 隔夜下行 11BP,R007上行 11BP 至2.91%,DR007下行 4BP 至 2.66%。央行 10月 21日最新 1年期 LPR报价与 9月持平,仍为 4.20%。
            
                    国债市场:上周 10Y 国债收益率上行 5BP,为 3.24%,10Y-1Y 期限利差继续与上一期持平;
            
                    信用债:上周 5Y 企业债收益率上行 4BP,信用利差下行 1BP;
            
                    理财市场:上上周末 3个月人民币理财产品收益率下行 2BP;
            
                    票据市场:上周长三角票据贴现率下行 6BP,珠三角票据贴现率与上一期持平;
            
                    外汇市场:上周美元兑人民币汇率下降 0.15%,人民币升值。
            
                    风险提示:流动性环境出现超预期波动。
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