川财证券--医药生物行业周报:三季报披露完毕,结构化行情有望持续【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    川财周观点
            
                    川财医药生物板块上涨 3.32%,板块表现在所有行业指数中位列第 3位。 本周医药板块强劲上涨,其中药明康德、长春高新、康龙化成、美年健康等白马涨幅均超 10%,此外受维生素价格变化影响,部分原料药企业如浙江医药、金达威等公司涨幅居前,综合医药板块三季报业绩来看,我们继续看好行业高景气度持续的医药外包优质企业、产品具有竞争优势的特色原料药企业以及受益于进口替代及集中度提升的骨科耗材领域的头部标的,相关公司:凯莱英( 002821)、普洛药业( 000739)、泰格医药( 300347)、富祥股份( 300497)、健康元( 600380)、大博医疗( 002901)等。 从估值来看, 截至 11月 3日,以TTM 整体法(剔除负值)计算,医药行业整体市盈率 33.71倍,处于历史相对低位。医药生物相对于整体 A 股剔除金融行业的溢价率为 68.71%。
            
                    市场综述
            
                    本周医药板块上涨 2.70%,跑赢大盘 1.27%; 医药生物行业三级子行业涨跌互现,其中医疗服务涨幅最大,医药商业跌幅最大。个股方面,周涨幅榜前 3位分别为乐心医疗( 22.96%)、浙江医药( 16.47%)、美年健康( 13.89%);周跌幅榜前 3位为吉药控股( -17.21%)、山大华特( -16.92%)、景峰医药( -16.30%)。
            
                    本周大宗交易交易金额上升,大宗交易折价率下降。 本周医药生物行业有 22家公司总计发生 40笔大宗交易,交易总额 12.51亿元,同比上周 5.17亿元上升 123%;平均折价 5.60%,同比上周 7.80%下降 2.2个百分点。
            
                    行业动态
            
                    10月 31日,宁淮泰联盟带量结果公示,血液透析器、口腔正畸托槽、中心静脉导管三类耗材采购总量 1.4亿,最低降幅 33.59%。血液透析器平均降幅41.54%,口腔托槽平均降幅 33.59%,中心静脉导管平均降幅 70.82%。(南京医保) 公司动态
            
                    大博医疗( 002901):公司第三季度实现营业收入 3.26亿元,同比增长 69.20%,归属上市公司股东的净利润 1.35亿元,同比增长 24.91%,扣非后归属上市公司股东的净利润 1.24亿元,同比增长 30.84%。
            
                    健康元( 600380):公司第三季度实现营业收入 3.26亿元,同比增长 69.20%,归属上市公司股东的净利润 1.35亿元,同比增长 24.91%,扣非后归属上市公司股东的净利润 1.24亿元,同比增长 30.84%。
            
                    风险提示: 仿制药一致性评价推进不及预期,医药政策推进不及预期。
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