中泰证券--情绪择时周报:市场情绪略降,调整尚未结束【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    情绪综合得分市场情绪综合得分从 39分下降至 36分。其中北上资金延续净流入, 公募仓位环比略升,产业资本减持现象明显,价量指标显示出市场的赚钱效应环比下降。整体来看投资者情绪有所下降,短期内股指或将继续震荡调整。
            
                    各维度得分如下:
            
                    公募基金指标根据我们的模型估算, 公募基金整体仓位从前期 78.9%上升至 80.7%, 公募仓位此前曾连续六周下降, 近期仓位阶段性上升后又出现震荡趋势, 体现出机构偏谨慎的态度。
            
                    衍生品指标当前 IF、 IH、 IC 均处于贴水状态, 其中 IH 贴水 0.19%, IF 贴水 0.27%, IC当前贴水 1.04%。 50ETF 期权隐含波动率为 16.3, 处于过去一年较低位置。
            
                    整体来看衍生品指标显示出市场预期有所下降。
            
                    产业资本&外资变化截止目前,过去 30日产业资本净减持 522亿, 处于过去一年最高位。 北上资金过去 5个交易日净流入 57亿,已经多周持续净流入。
            
                    其他指标两融余额当前为 9727亿, 处于过去一年 95.2%分位水平。 从筹码浮盈来看,万德全 A 指数的浮盈为-0.37%, 沪深 300为 2.8%,中证 500为-1.4%。 目前 60日线以上股票占比为 24%, 120日线以上股票占比 30%。 从几个量价指标看市场赚钱效应环比下降。
            
                    风险提示:市场系统性风险, 监管政策超预期变动,外部环境超预期变化
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