东莞证券--金融行业日报:金融委再提补充中小银行资本【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行情回顾:
            
                    11月 28日, 所有金融子板块下跌,其中证券板块跑赢沪深 300指数。 当日金融板块 25只个股上涨,10只个股平盘, 78只下跌,上涨数量较上一交易日增加 1只。
            
                    在 9月以来召开的国务院金融委第七次、第八次、第九次、第十次会议上,均提及银行资本补充,其中最近三次会议重点提及了中小银行资本补充,预计主要通过发行永续债实现。 2018年、 2019年前三季度,非政策银行金融债占券商债务承销规模均在 20%左右,若中小银行在 2020年大规模发行永续债补充资本,对增厚券商债券承销业务有较大的积极作用,这块业绩增量可能被市场忽略。
            
                    按历史规律,春节后有一波反弹行情,建议关注券商板块博弈“春节躁动”。
            
                    邮政银行中签率为 1.2591%,创 2016年信用申购制度实施以来新高,此次发行采用“绿鞋机制”防止股价发行 1个月内破发, 重蹈浙商银行覆辙可能性较低。
            
                    风险提示:
            
                    宏观经济持续下滑,行业竞争加剧,政策不确定性风险等。
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