华鑫证券--医药生物行业周报【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行情回顾: 11.25-12.01期间,医药生物板块涨幅为-2.42%,在所有板块中位列第二十六位,跑输沪深 300指数 2.00个百分点;自年初至今,医药生物板块涨幅为31.59%,跑赢沪深 300指数 7.06个百分点。 从子板块看,11.25-12.01期间,中药、医药商业和化学制药子板块涨幅分别为-0.90%、 -0.97%和-1.47%,跑赢整体板块; 医疗器械、医疗服务和生物制品子板块涨幅分别为-3.61%、-3.78%和-4.12%,跑输整体板块。 从年初来看, 医疗服务、医疗器械、化学制药和生物制品子板块涨幅为 57.50%、45.31%、 41.48%和 32.43%, 跑赢整体板块; 医药商业和中药子板块涨幅分别为 16.10%和 1.04%, 跑输整体板块。
            
                    行业要闻: 11月 24日, 国务院办公厅印发《关于强化知识产权保护的意见》 ; 11月 28日, 国家医保局印发关于将 2019年谈判药品纳入《国家基本医疗保险、工伤保险和生育保险药品目录》乙类范围的通知。
            
                    投资建议: 近一周,大盘整体呈下跌走势,医药生物板块显著跑输大盘指数。上周医保谈判目录公布,药品价格平均降幅较大,略超市场预期;加上近期市场传言第三批带量采购的事宜,进一步加重了市场对医药行情后续走势的悲观情绪。我们认为,当前医药生物板块很多个股处于估值高位,本身有回调的压力;仿制药降价是长期趋势,结合前两轮集采情况来看,医保局应该会在各方利益间寻求平衡,不宜过度悲观解读。长期来看,医药生物行业平稳健康发展趋势不变,短期显著回调,有利于明年医药行情的布局。我们建议关注业绩表现良好,估值相对合理的优质企业,建议重点关注个股:恒瑞医药、丽珠集团、乐普医疗、复星医药、华兰生物、嘉事堂、凯莱英、安图生物等。
            
                    风险提示: 政策风险、业绩风险、事件风险。
9a9fae72-9502-4cc3-82f2-3e0d315d7228.pdf