中泰证券--宏观策略专题报告:从长短视角看中美经贸协议,缓解而非化解【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    1、短期出口见底:12月13日中美经贸团队就第一阶段经贸协议文本达成一致。短期来看,出口增速接近经验底部,经贸协议达成有望形成对出口的支撑。
            
                    2、从人口维度看:中国人口老龄化加速,导致人力成本不断上升,因此,我国中低端产业的出口增速整体下滑是趋势性的;同时,这与也发达经济体以及全球人口的老龄化密切相关,外需下降,出口整体增速必然承压。
            
                    3、珍惜窗口期:需要的把握当前中美双方贸易纷争缓和的窗口期,加快推动出口相关产业的转型升级,加大开放步伐,推进改革。关键是做好自己的事情。
            
                    风险提示事件:政策变动风险,外部环境波动风险,经济超预期下行风险。
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