兴业研究--大宗商品周度观察:期铜回调买入仍是主思路【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    能源: 油价震荡上行。 贸易利好与英国大选提振风险情绪与远端需求,为本周上涨主要原因。 EIA 原油与成品油超预期累库引发需求焦虑。油价仍处上升通道,但宏微观驱动相左,以及低位的空头持仓使得其并不是最好的做多标的。
            
                    有色: 非农数据大超预期带动铜价上破震荡区间。 期铜稳步攀升, 10月以来期铜市场看涨情绪持续大幅飙升,与原油市场看涨情绪持续下行形成鲜明对比。期铜短期快速拉升后或存调整诉求,但低位的基金净多使得其后续上方仍存明显空间, 临近前期震荡区间上沿时仍将是非常好的买入机会。
            
                    黑色: 螺纹钢单边上行, 螺纹产量继续攀升。铁矿石大幅上涨, 外矿发货旺盛预期打破, 叠加钢厂补库需求, 逻辑从供强需弱向供给偏紧转换。
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