渤海证券--股指商品期货周报:股指连续拉升,商品重回震荡【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    行情回顾
            
                    自2019年12月12日至2019年12月18日,三大指数连续上涨,中证500指数领涨,上涨4.13%,期货方面,中证500下季合约领涨,上涨5.29%,升贴水方面,沪深300、上证50系列合约及中证500两个近月合约均相对现货升水。同期内,文化商品指数震荡下跌,波动率下降,成交量持仓量走弱,工业品、农业品均小幅震荡,工业品各子板块小幅震荡。分板块来看,贵金属板块中白银领涨,上涨1.96%,有色金属板块仅沪铅、沪锡小幅下跌,其余品种小幅上涨;黑色产业链各品种以下跌为主,仅锰硅、动力煤小幅收阳,铁矿石指数领跌,下跌4.06%;原油化工板块涨跌互现,PTA 指数、甲醇指数领涨,天然橡胶指数、聚丙烯指数小幅下跌;农产品板块中豆油指数领涨,上涨3.50%,鸡蛋指数、苹果指数领跌,下跌3.05%、2.50%。
            
                    现货期货价差现
            
                    货期货价格升水排名前五的品种为焦煤、乙二醇、鸡蛋、玻璃、热卷轧板,贴水排名前五位的品种为天然橡胶、锰硅、纸浆、焦炭、玉米。
            
                    库存走势
            
                    玉米北方库存自历史底部小幅反弹,豆油港口库存商业库存继续去化,铝库存继续下降。
            
                    品种比价走势
            
                    跨品种比价走势中,豆油棕榈油比价在历史底部位置小幅反转,棕榈油菜油比价继续上涨。
            
                    资金流入流出
            
                    周度资金流入排名前五的品种为玻璃、铝、菜油、豆油、白银,资金流出排名前五的品种为:镍、螺纹钢、铜、铁矿石、燃料油。
            
                    风险提示
            
                    价格短期波动过大风险。
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