中原证券--基础化工行业月报:化工品价格整体回升,关注行业龙头及维生素、CPE板块【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    楼发布日期:2020年 01月 14日投资要点:
            
                    2019年 12月份中信基础化工行业指数上涨 10.24%,在 29个中信一级行业中排名第 7位。子行业中,民爆用品、聚氨酯和氨纶板块表现居前。主要产品中,12月份化工品上涨品种数量有所上升,下跌品种数量略有下降。上涨品种中,棕榈仁油、丙烷、脂肪醇、液化气、棕榈油涨幅居前。1月份的投资策略建议继续关注优质一体化行业龙头企业以及维生素、CPE 板块。
            
                    市场回顾:2019年 12月份中信基础化工行业指数上涨 10.24%,跑赢上证综指 4.04个百分点,跑赢沪深 300指数 3.24个百分点,行业整体表现在 29个中信一级行业中排名第 7位。2019年,中信基础化工指数上涨 23.63%,跑赢上证综指 1.33个百分点,跑输沪深 300指数 12.43个百分点,表现在 29个中信一级行业中排名第 17位。
            
                    子行业及个股行情回顾: 在 25个中信三级子行业中,19个子行业上涨,6个子行业下跌上涨,其中民爆用品、聚氨酯和氨纶表现居前,分别上涨 17.66%、13.32%和 11.03%,钾肥、涂料涂漆和锦纶跌幅居前,分别下跌 2.87%、1.14%和 0.65%。个股方面,基础化工板块 291只个股中,265支股票上涨,24支下跌。其中航锦科技、美联新材、容大感光、广州浪奇、宏大爆破位居涨幅榜前五位,涨幅分别为88.31%、63.21%、46.42%、38.25%、37.99%;藏格控股、美达股份、德威新材、ST 双环、银禧科技跌幅居前,分别下跌 14.88%、12.31%、10.00%、9.14%和 8.79%。
            
                    产品价格跟踪: 12月份 WTI 原油上涨 10.68%,报收于 61.06美元/桶,布伦特原油上涨 5.72%,报收于 66美元/桶。在卓创资讯跟踪的249个产品中,93个品种上涨,上涨品种数量较 11月份有所提升。
            
                    涨幅居前的分别为棕榈仁油、丙烷、脂肪醇、液化气、棕榈油,涨幅分别为 23%、23%、22%、21%、20%。115个品种下跌,下跌品种数量较 11月略有下降。跌幅居前的分别是氩气、氯气、洗油、氧气和草甘膦,分别下跌了 61%、17%、15%、14%、13%。
            
                    行业投资建议:维持行业“同步大市”的投资评级。2020年 1月份的投资策略上,建议继续关注优质一体化行业龙头万华化学、华鲁恒升、桐昆股份以及维生素、CPE 板块。
            
                    风险提示:原材料价格大幅下跌、宏观经济大幅下行
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