东方金诚国际--新冠疫情对行业信用风险影响的系列点评:结合非典复盘看新冠疫情对零售行业的影响【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    非典爆发期间可选消费需求明显减少,必选消费稳健增长,但疫情结束后前期压制的可选消费需求释放,全年社零增速仍保持增长
            
                    2003年非典疫情集中爆发期为3~6月,当月社零增速分别为9.3%、7.7%、4.3%和8.3%,5月份受非典影响最大,疫情逐渐消退后,7月社零增速迅速回升至9.8%,全年社零累计同比增速为9.1%,较2002年增加约0.3个百分点。
            
                    从细分商品品类表现看,非典爆发期间粮油食品等必选消费产品保持稳定增长,且居民囤货的行为甚至一定程度拉升了粮油食品和日用品类的需求,而服装、金银珠宝、体育娱乐用品类等可选消费品受到明显不利影响、零售额增速减缓甚至出现负增长,但在疫情得到缓解后前期抑制的需求得到集中释放,对全年社零总额增速影响较小。
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