平安证券--固收市场周报2020年第一期,总第四期【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    疫情冲击、流动性宽松,债券市场仍存在交易性机会受疫情冲击,债券市场利率均下行。向后看,考虑到疫情仍未结束,企业复工持续拖延,经济仍继续承压,债券市场仍存在交易性机会。分品种来看,货币政策大概率维持宽松,短端利率确定性较高,长端利率受股票市场及政策因素影响,存在一定不确定性,期限利差或延续高位。
            
                    1产业债中部分行业负面冲击大,城投受到影响偏乐观;区域带来价格扰动可能有超跌机会3产业债中地产、交运、消费和商贸等受负面冲击较大,短期现金流承压;城投债受疫情影响偏乐观,可能会受益于后续逆周期调节政策,转移支付有望增长,专项债发行可能放量,城投债融资通道有望保持畅通。区域方面,湖北等疫情严重地区债券可能有扰动,短期内疫情专项信用债受市场追捧,后续信用风险事件逐步爆发后可能会有超跌机会。
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