工银瑞信基金--工银瑞信每周市场回顾与展望【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    宏观经济:经济增长方面, 上周稳增长政策信号进一步增强,政治局会议再次强调要积极扩大内需、稳定外需,并对逆周期调节的表述更为积极,指出积极的财政政策要更加积极有为,稳健的货币政策要更加灵活适度 。通货膨胀方面,初步预计 22月 月 I CPI 同比增速 5% 左右,22月 月 I PPI 同比增速 -0.5% 左右。流动性方面,央行副行长刘国强在周末答记者问时指出接下来央行将着力促进贷款实际利率水平明显下行。
            
                    权益市场:综合来看,我们建议继续关注更受益流动性预期改善和符合政策鼓励方向的成长板块,并关注稳增长政策发力情况下,一些超跌价值板块潜在的反弹行情。风险方面,重点关注国内外疫情进展等。
            
                    固定收益市场:当前货币政策仍偏利好,现阶段宏观政策的应对仍会保持货币政策的相对宽松,此外短期而言海外疫情的扩散风险带来的风险偏好下降可能也将持续,综合考虑流动性和风险偏好的影响,债券组合久期上不宜明显低配。另一方面,国内疫情数据继续好转,同时复工缓慢推进,经济增长翻番目标的硬约束下,后续财政端基建稳增长的发力是确定性事件,在当前收益率处于低位的情况下,建议久期超配组合控制幅度,同时注意保持组合流动性。
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