财富证券--基金行业2020年2月月报:关注调整后的布局机会,组合新增周期、传媒、新能源车【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2月各大类基金指数基本录得正收益 。本月市场经历了节后大跌、大盘科技共振行情,月末科技成长股出现大幅回调。股票市场方面,创业板、中小板表现更好、但振幅也更大。创业板指、中小板指分别上涨了 7.46%和 3.07%,创业板指振幅高达 27.2%。基金市场方面,中国基金总指数上涨了 1.61%,各大类基金指数基本录得正收益;偏主动管理的权益类基金方面,两个重点参考指数普通股票型基金指数、偏股混合型基金指数分别上涨了 3.34%和 3.11%,仅跑输创业板指。
            
                    新成立定开债基规模维持高位,偏股混基近几月成立升温。 。2月,全市场新成立公募基金 103只,对应新增的基金份额是 1498.60亿份。
            
                    新成立的债基中,中长期纯债基金居多,规模较大的仍然是定开债基。
            
                    同时混合型基金中的偏股基金维持较为火爆的成立态势,从 2019年11月开始,偏股混基的成立就处于逐渐升温的状态,相比上年同期近几个月的偏股混基平均规模也大幅提升。
            
                    ETF 创 成交数据创 1年 年 来 新高。 。2月,上市 ETF 的总成交额环比大增67%,总成交量环比大增 110%。基金大年后,基金市场热度持续提升,加之 2月市场波动幅度大,造就 ETF 成交活跃度再度提升。无论是总量数据还是区间日均数据,2020年 2月的 ETF 成交活跃度均创 1年来新高。2月,上市 ETF 的价格涨跌幅中位值是-0.58%,复权单位净值增长率中位值是-0.24%。从数据来看,半导体、5G、芯片的 ETF表现依旧突出,医疗 ETF 受事件驱动影响也有不俗收益。投资观点。2月的市场行情波动较大,板块轮动速度也有加快。科技新周期相关基金在月初大幅回调后迅速再创新高,由于疫情影响的复工出货问题、基本面的业绩支撑问题以及估值消化需求等因素,相关基金已开始调整震荡,但中长期看科技新周期确定性仍然较高,全球化背景下国产替代、自主可控空间将逐步扩大,短期看或是分批布局良机。随着疫情防控的不断推进,中短期建议可关注周期基建相关基金,医药生物类基金受益于事件驱动具有中长期配置价值。此外,债券的阶段性行情持续,传媒、新能源汽车行业可关注底部布局机会,相关基金也建议关注。2020年以来,偏主动管理的权益类基金成立加快,数量及平均规模都有较为明显的提升,新基金的选择方面建议综合考虑建仓期、基金经理回撤以及对应行业主题的行情阶段等因素。
            
                    风险提示: 报告 通过历史数据统计、测算完成,历史数据不代表未来业绩;跟踪品种为非保本型产品,在极端情况下,可能存在无法完全。 回收本金的情形;经济、政策等诸多内外因素影响基金收益水平等
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