太平洋--建筑行业:大基建回升有望持续,关注抗震新基建高成长【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行情回顾
            
                    本周建筑指数较上周持平,沪深300指数下跌5.05%,跑赢沪深300指数5.04个百分点。其中建筑施工上涨0.38%,跑赢沪深300指数5.43个百分点,建筑装修指数下降4.05%,跑赢沪深300指数1.00个百分点,建筑设计及服务指数上涨0.10%,跑赢沪深300指数5.15个百分点。
            
                    虽然建筑板块表现在全行业中较好,但仍受市场悲观情绪影响,相关板块出现一定程度的下跌,仅西部大基建指数上涨0.81%。
            
                    行业观点
            
                    复工逐步推进,重大项目与“十三五”项目率先启动。截至2月25日,全国533个重大交通项目开复工率为70.17%,其中37个铁路项目开复工率75.68%,459个高速公路项目开复工率为70.38%,7个长江干线航道整治工程项目开复工率为71.43%,30个机场项目开复工率为60%。据住建部近日通知,房建类项目中疫情防护、民生保障及其他重要国计民生的工程项目应优先开复工,加快重大项目开复工建设。
            
                    本周全国高炉开工率62.85%,环比提升0.97个百分点,水泥磨机开工率环比提升7.93个百分点,两组数据均已出现回升拐点,3月有望逐步复工。
            
                    投资建议
            
                    一方面行业估值位置已偏低,重点基建龙头严重低估,稳增预期下,可持续关注回升态势,另一方面,高成长性子行业如抗震板块有望于今明两年迎来爆发增长。
            
                    建议关注:抗震龙头震安科技,央企中国建筑、中国铁建、中国中铁,长三角设计苏交科、中设集团,钢构新基建鸿路钢构,装修龙头金螳螂。
            
                    风险提示
            
                    基建/地产投资下滑;PPP融资收紧;海外投资风险。
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