罗兰贝格--汽车产业的投资及并购机遇展望:因时而变,依道而行【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2019年中国私募股权投资行业寒冬延续,“募投管退”全方位承压。
            
                    在资金募集端,继2018年的募资规模大幅下降后,2019年私募股权投资市场募资总金额保持在万亿元水平。在宏观经济下行和市场不确定性背景之下,各类出资方心态更为谨慎,市场资金面持续收紧。与此同时,受到资管新规等政策影响,募集新基金所需周期延长、难度加大;而有限的资金也在向历史业绩较好、品牌效应明显的头部机构集中,使大量长尾基金的募资问题更为严峻。
            
                    募资乏力导致私募股权机构普遍呈现避险偏好,投资节奏明显放缓;另一方面,在移动互联网风口逐渐沉寂后,优质标的数量也明显减少。叠加影响下,2019年股权投资市场投资总金额约5,940亿元,同比降幅达30%。
            
                    此消彼长,投后管理一环越来越受到私募机构关注,但投后管理团队专业化资源不足仍是普遍现象。近年来头部机构在传统投后服务基础上有意识地开发标准化服务产品,但从行业整体来看,管理策略不清晰、方法体系不成熟等问题仍然阻碍了投后管理真正实现提效增值。
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