并购优塾--基建行业深度逻辑:短期增长看什么,长期空间在哪里?【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    今天,绝地反击的一天。
            
                    美盘那边,昨天跌到熔断,见证奇迹的时刻被朋友圈刷屏。昨晚和朋友小范围讨论,说心里话,当时还是比较恐惧的,不过,短暂的恐惧过后,很快也恢复了理智:
            
                    一是,内地和中国香港市场,昨天已经释放过原油大跌带来的风险,今天很难跟着大跌;
            
                    二是,只要手头拿着的是便宜货,就不用担心被砸穿;
            
                    三是, 投资这件事永远都是看长远,如果三年以后回看美股熔断,那点波动必然会被时间之手熨平。
            
                    暴跌之下,如何安抚内心?其实,无论原油怎么样,国际局势如何变化,千万不能在市场重大波动的时刻,自己的心态先炸了。越是这样的时候,越是考验投资修为的时刻。 永远要记住一点:经营质量好的、合理估值和低估值的公司,自有穿越周期的力量。
            
                    美盘这次熔断,我们两方面的准备:一是按照之前宏观模型的信号, 维持一半的对冲额度,一是等待市场砸出黄金坑,捡便宜货。今天看到美股那么多之前让人垂涎三尺、没机会研究的好公司,如今都开始回调,内心涌上来的其实并不是恐惧,而是振奋。这意味着,一点一点开始收集好货的时间窗口来了。 这几天我们团队重点在琢磨的案例,一是健康保险巨头 CNC,一是数字房地产信托 DLR。
            
                    内地市场,今天的反击在意料之内,行业轮动层面,也没有被这次意外冲击打乱。我们研究的重心仍然放在基建、汽车、保险方面。值得一提的是,化工方面最近看得较多,尤其大炼化领域,会是我们在基建之后的研究重点。
            
                    中国香港市场,重点依然是通信、保险、汽车,以及一部分教育公司。
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