川财证券--机械设备行业4月月报:聚焦确定性,关注传统周期机械和国产替代基础件【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    上月A股主要指数小幅下行,机械板块排名表现较差,涨幅居前的标的未有明显的板块聚集效应。二季度最大也是最确定的风险是国外疫情快速蔓延,海外终端需求的断崖式下行终会传导到中游,二季度面对终端消费的中游制造业需求将会受到影响。4月份,确定性较高的传统周期机械和国产化基础件板块值得重点关注,新能源、半导体装备和物联网相关先进制造和科技板块经过大幅和较长时间调整后仍然具备投资价值,科技类企业仍然是中期投资机会聚焦点。
            
                    传统制造相关标的有:三一重工、恒立液压、中国中车、中铁工业、杰瑞股份、中海油服、深冷股份和厚普股份。基础件的国产化相关标的有:恒立液压、新莱应材、通裕重工、沪电股份、中密控股、深南电路、兴森科技和应流股份等。
            
                    上月市场表现
            
                    2020年3月份上证综指下跌4.51%,沪深300下跌6.44%,中小板综下跌8.32%,创业板综下跌9.07%,中证1000下跌7.56%。3月份表现居前收益率为正的行业是农林牧渔、商业贸易、食品饮料、医药生物、建筑建材和建筑装饰;表现较差的行业依次为电子、计算机、家用电器、传媒和有色。机械设备行业指数下跌6.75%,行业涨幅月排名15/28,板块跑输上证综指2.24个百分点。
            
                    2020年3月,机械制造板块月涨幅前五的个股为博杰股份、N耐普、北玻股份、金盾股份和佳力图,涨幅分别为241.01%、51.04%、42.49%、38.66%和36.16%。跌幅前五的个股杰瑞股份、麦克奥迪、永创智能、沃尔德和易天股份,跌幅分别为40.21%、38.67%、34.74%、34.34%和32.84%。
            
                    截至2020年4月8日,机械制造板块月涨幅前五的个股为航天晨光、派思股份、深冷股份、力合科技和创力集团,涨幅分别为26.92%、18.99%、18.84%、15.68%和15.65%。跌幅前五的个股冀东装备、豫金刚石、道森股份、京城股份和晋西车轴,跌幅分别为13.09%、13.06%、13.02%、8.92%和7.88%。
            
                    上月覆盖公司重要动态
            
                    上海沪工发布《公开发行可转换公司债券申请文件反馈意见的回复》。
            
                    风险提示:
            
                    产业政策低于预期,市场风格偏好,技术、竞争和政策路线风险。
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