太平洋--金工“待时”系列二十:情绪修复至乐观区间,成长因子回暖【投资策略】

顺势而为

【研究报告内容摘要】
            
                    市场监控: 消费行业热度高位下行,TMT 热度亦有回落 。市场估值:整体处历史较低水平,超大盘和中盘估值分位更低;行业估值:农林牧渔和汽车继续上行,电子和通信仍处历史中位数以下;
            
                    市场换手率:量能小幅回落,创业板指活跃度处历史中位数以下;
            
                    行业换手率:消费行业热度高位下行,TMT 热度亦有回落。
            
                    情绪监控: 情绪快速修复至乐观区间,后市保持乐观 。当前综合情绪指标为 80.6,乐观,分项看,技术面中性,资金面乐观,衍生品角度乐观,利率角度乐观。近期受全球疫情冲击,市场出现调整,前期已在我们预计的最悲观情形位置企稳反弹,对于后市我们保持乐观。
            
                    板块异动监控: 本期新增机械和电力设备新能源 。前期重点跟踪板块至今表现看,仍在持仓期的农林牧渔大幅跑赢 3.31%,纺织服装跑输;已持有 20个交易日出场的板块中,近期的畜牧业、农林牧渔大幅跑赢 18.2%和 15.2%,金属制品Ⅱ、建材、锂电池指数、轻工制造、汽车零部件、酒店及餐饮、计算机超额收益分别为4.90%、3.93%、2.33%、2.27%、1.55%、1.44%和 0.16%,平均超额收益 1.77%,胜率 56.3%,盈亏比 1.79。
            
                    板块集中度监控: 暂无预警,继续关注银行投资机会 。电子元器件、通信资金集中度超过 1,从测试结果看,暂无预警;银行、煤炭资金集中度小于-1,从测试结果看,银行存在投资机会。前期报告建议关注的工业金属自推荐以来已持有满 40交易日,持有 40交易日收益率为 13.91%,超额中证全指 2.72%,银行自 2020-3-8日推荐以来收益率为-7.32%,跑赢基准 0.50%。
            
                    市场 风格监控: 成长因子回暖,长期动量和短期反转均强势 。
            
                    上周大市值、长期动量、短期反转、高质量、高成长因子强势,低估值、低流动性、低波动率、高杠杆因子回撤。本月大市值、高质量、长期动量、短期反转因子强势,成长占优。我们仍建议坚持成长风格配置,增配小市值和价值风格。
            
                    风险提示:模型分析依据历史数据,存在局限性,不代表未来表现。
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