中信建投--有色金属行业动态:金价上涨,钴锂价格下跌【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    金价上涨,钴锂价格下跌本周金价上涨 3%,美联储资产负债表规模达到 6.62 万亿美元创历史新高,预计全球宽松和油价企稳后通胀预期回升均有助于金价上涨,建议关注银泰黄金、赤峰黄金、山东黄金和紫金矿业等。
            
                    钴锂供给收缩,新能源汽车补贴延长至 2022 年年底,国内动力电池市场好转,建议继续关注新能源相关材料,重点关注赣锋锂业、华友钴业、洛阳钼业、嘉元科技,鼎胜新材等;小金属中钼价反弹,疫情影响供给钼价探涨,建议关注洛阳钼业、金钼股份。
            
                    锂电材料:钴锂价格下跌钴:本周金属钴价格下跌 2%,MB 钴价下跌 2%;硫酸钴价格跌 2%,氯化钴价格跌 2%,四氧化三钴价格跌 2%。南非关闭海港以及陆路口岸,或影响 5 月原料进口;终端来看,动力电池市场国内好转,出口受阻,消费市场受疫情冲击仍在继续。
            
                    锂:本周百川电池级碳酸锂价格 4.55 万元/吨,下跌 1%;氢氧化锂价格 5.5 万元/吨,较上周持平。Olaroz 盐湖 Q1 碳酸锂产量同比下降 11%,银河资源产量同比下降 66%,受疫情影响锂供给收缩,建议关注赣锋锂业、雅化集团、天齐锂业等标的。
            
                    工业金属:价格小幅下跌本周 LME 铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为-0.4%、0.6%、-3.2%、 -3.3%、1.5%、-1.7%;SHFE 铜、铝、铅、锌、镍、锡价格变化为-1.2%、-1.0%、0.4%、-1.9%、0.8%、0.6%。本周铜价下跌受油价下跌引发通缩预期影响,但国内需求复苏,精铜下游提货量上升,库存下降 4%,马来西亚延长停工期废铜供给将继续收缩,精铜替代废铜效应持续,建议重点关注紫金矿业、中色股份。
            
                    贵金属:黄金上涨 3.4%本周美元指数上涨 0.8%至 100.5,COMEX 黄金上涨 3.4%至 1752美元/盎司,COMEX 银上涨 0.3%至 16 美元/盎司;SHFE 黄金上涨 3%,SHFE 银上涨 1%;SPDR 持仓量上升 21 吨,至 1042 吨。
            
                    金价上涨受避险情绪、负利率及通胀预期共同影响,预计随着全球央行宽松货币政释放流动性以及油价企稳后通胀预期回升,金价将保持上涨趋势,建议关注银泰黄金、赤峰黄金、山东黄金和紫金矿业等。
            
                    小金属&新材料:钼价上涨 5%本周小金属中钼精矿上涨 5%,钨价下跌 2%,其他小金属价格持平。新冠疫情对自由港旗下英国 Climax 钼铁厂运营造成影响,或造成欧洲钼铁供应链的中断,钼价探涨。轻稀土方面,氧化镨钕价格 25.0 万元/吨,较上周上涨 0.4%;中重稀土方面,氧化镝价格 1770 元/公斤,较上周持平;钕铁硼的国内现货报价 270 元/公斤,较上周持平。建议重点关注稀土板块。
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