川财证券--食品饮料行业4月线上数据分析专题:消费需求持续回暖,茅台电商渠道显著放量【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    白酒:同比量价齐升,茅台销量大幅提升4月阿里渠道白酒销售额为6.89亿元,同比增长262.30%,环比增长135.35%,销售量同比增长60.18%,均价同比增长126.19%;高端酒方面,贵州茅台、五粮液、泸州老窖销售额分别同比增长1582.01%、73.69%、135.55%,销量分别同比增长599.90%、4.89%、80.71%,其中贵州茅台受益于加大直营渠道投放,销售额实现大幅提升。市场集中度方面,CR3线上市占率从19年4月的26.72%大幅提升至20年4月的56.18%,其中贵州茅台市占率从10.48%提升至48.64%。
            
                    啤酒:同比量升价跌,青啤市占率位列第一4月阿里渠道啤酒销售额为1.67亿元,同比增长73.21%,销售量同比增长76.47%,均价同比下降1.85%。市场集中度方面,CR3线上市占率从19年4月的26.1%提升到20年4月的31.2%,其中青岛啤酒市占率从11.4%提升至11.7%,哈尔滨啤酒市占率从5.3%提升至11.0%,科罗娜市占率从6.4%提升至8.5%,此外,雪花市占率从4.1%提升至6.2%,而百威市占率从8.3%下滑至6.5%。
            
                    调味品:销量同比大幅提升,海天市占率稳居第一4月阿里渠道日常调味品销售额为1.62亿元,同比增长111.90%,销售量同比增长143.47%,均价同比下降12.96%,其中酱油、食盐销售额增长明显。具体来看,海天、千禾、李锦记、厨邦销售额分别同比增长132.50%、212.16%、130.69%、233.54%,销量分别同比增长138.99%、263.17%、128.95%、261.58%,主要品牌销售额增速均高于行业增速,头部企业集中度持续提升。市场集中度方面,日常调味品CR3的线上市占率从19年4月的32.60%提升至20年4月的38.91%,其中海天市占率从18.14%提升至19.90%,千禾市占率从8.54%提升至12.58%。
            
                    膳食营养补充剂:同比量升价跌,头部企业有所分化4月阿里渠道膳食营养补充剂大类销售额为20.37亿元,同比增长45.17%,销售量同比增长56.57%,均价同比下降7.28%。市场集中度方面,汤臣倍健、Swisse持续保持线上领先地位,其中汤臣倍健线上市占率从19年4月的7.39%小幅下降至20年4月的7.33%,同期Swisse市占率从5.00%提升至5.50%。
            
                    此外,姿美堂市占率略有提升,而修正、Muscletech/麦斯泰克、澳佳宝、康宝莱市占率均有所下滑,头部企业有所分化。
            
                    风险提示:宏观经济增长持续低于预期,原材料价格波动风险。
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