华宝证券--新能源行业周报:欧洲新能源销量重回高增长,特斯拉Q2交付量超预期【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    锂电池/新能源汽车: 欧洲主流国家新能源车 6 月销量重回高增长。 从已公布数据的欧洲主流国家看,新能源车销量环比大部分超过 50%,法 国甚至环比大涨 193%,在经历了至暗时刻后欧洲新能源车市迎来了全面复 苏。 随着碳排放政策的实施,欧洲主流国家新能源支持政策持续加码,电动 化趋势向好,疫情不影响其电动车市场长期增长态势。 特斯拉第 2 季度交付 量再次超出预期, 第二季度共交付了 90650 辆汽车,环比增长 3%,同比下 降 5%。后续随着特斯拉上海工厂 2 期项目的建设进入后期阶段,国产 Model Y 有望在年内开始交付, Model Y 对于 BBA 档以及 SUV 的替代作用明显, 预计 Model Y 的市场空间更大, 看好特斯拉 model 3 和 Model Y 双核驱动, 销量持续放量,
            
                    光伏: 能源局发布 2020 竞价项目全名单,总规模 25.97GW 超预期。 除竞价项目外, 截至目前 12 省市地区平价项目公示规模高达 40GW, 其中 须在 2020 年底完成并网的容量达 17.83GW, 叠加今年的户用以及 2019 年 结转至今年并网的竞价项目等, 有望支撑全年光伏装机量保持高速增长。
            
                    投资建议。锂电池: 欧洲 6 月新能源市场重回高增长态势, 下半年 随着欧洲经济恢复消费逐渐复苏,叠加英德法等主流国家持续加码政策支持 电动车,下半年欧洲电动化趋势将持续向好, 关注欧洲日韩龙头车企配套的 国内电池厂商和全球主流电池厂商的材料供应商。特斯拉第 2 季度交付量再 次超出预期, 随着特斯拉上海工厂 2 期项目的建设进入后期阶段,国产 Model Y 有望在年内开始交付, Model Y 对于 BBA 档以及 SUV 的替代作 用明显,预计 Model Y 的市场空间更大,看好特斯拉 model 3 和 Model Y 双核驱动,销量持续放量,可关注特斯拉产业链相关上市公司。 风电: 2020 年一季度风电投资持续高增,全年风电设备订单稳定增长,建议关注布局技 术优势和规模经济的叶片以及塔筒生产商。 光伏: 能源局发布 2020 竞价项 目全名单,总规模 25.97GW 超预期。除竞价项目外,截至目前 12 省市地 区平价项目公示规模达 40GW,叠加今年的户用以及 2019 年结转至今年并 网的竞价项目等,有望支撑全年光伏装机量保持高速增长。此外海外市场出 现稳定,组件 1-5 月出口同比仅小幅下降,下半年国内以及海外需求有望同 时迎来复苏,关注龙头光伏组件厂商。
            
                    风险提示: 新能源车产销量不及预期,锂电行业竞争加剧, 新能源 发电行业复苏不及预期,产业链原料价格大幅波动,新能源行业政策不及 预期。
25aebe3f-d8de-494f-be21-ed2fa1519c44.pdf