财富证券--银行业月度报告:资金流向实体经济,信贷供需稳定【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    6月,SW银行跌幅为0.89%,跑输沪深300指数8.57pcts。在申万28个一级行业中排名第27。年初至今,银行板块下跌10.52%,申万一级行业排名第28。6月份24家银行上涨,其中张家港行涨幅最大,6月涨幅为12.48%。
            
                    6月贷款余额增速维稳。截至2020年6月末,我国银行业贷款总额达到165.2万亿元,同比增长13.17%,增速与上月持平,较2019年同期高出15BP。6月份新增人民币贷款18100亿元,同比多增1500亿元,环比增加3300亿元。新增贷款继续放量,而增速有所放缓,银行资金陆续流入实体经济,宽信用阶段效果显著,后续预期逐步收缩。
            
                    6月月居民企业新增存款显著。6月末,我国银行业存款规模达207.48万亿元,同比增长10.6%,增速环比上月扩大20BP,增速较去年同期上升2.2pcts。新增人民币存款2.9万亿元,环比增长5900亿元,同比多增2.26万亿元。新增存款主要来自居民户存款和企业存款。
            
                    市场资金价格持续上行。6月,理财产品预期年收益率震荡调整,月中理财产品各期限年收益率趋于稳定。除9个月期限理财年收益率有所上升外,其他期限的理财收益率均低于5月均值。各期限同业拆借利率保持上升趋势。市场6月份同业拆借加权平均利率为1.85%,比上月高60BP,比上年同期高15BP。
            
                    下调再贷款、再贴现利率,让利实体经济。人民银行下调再贷款、再贴现利率,实行精准滴灌的审慎宽松货币政策,补充银行资金。监管部门整顿银行业务突出问题,压降结构性存款。稳企业保就业等政策要求银行让利实体经济,减免费用等措施短期对银行盈利造成冲击,部分银行布局数字化转型降低成本。持续推荐成长优秀、科技运用先进的标杆招商银行、平安银行,以及业务针对中小企业开展,具有良好发展前景的常熟银行、杭州银行。维持行业“同步大市”的评级。
            
                    风险提示:疫情二次爆发;不良贷款爆发,资产质量恶化。
b75413a5-b767-404b-95b1-197cad0177cd.pdf