关于几个财务的问题

liyangguan

1、某公司2011年收入为1000万，销售净利率为5%，资产周转率为2，资产负债率为60%，留存收益为70%。若2012要通过提高资产周转率完成超常增长30%，求2012年的资产周转率。
2、某股票的目前市价为每股30元，以该股票为标的资产的看涨期权其执行价为每股33元，到期时间为6个月，股价波动的标准差为40%。年无风险报酬率为40%。根据两期二叉树模型，该期权的价值为多少？
3、适用于房地产行业的公司股票发行的定价方法是什么？
4、当前的 每股股利为2元，现行市价为23元，证券分析师认为未来5年增长率分别为9%，8%，7%，6%，5%，第6年至30年一直保持为5%,则股权资本成本的取值范围是多少？

求解答过程。谢谢！

liuluyao

某公司2011年收入为1000万，销售净利率为5%，资产周转率为2，资产负债率为60%，留存收益为70%。若2012要通过提高资产周转率完成超常增长30%，求2012年的资产周转率。

2011净利润=1000*5%=50;
2011留存收益=50*70%=35;
2011资产=1000/2=500;
2011净资产=500*40%=200;
2012净资产=200+35=235;
2012资产=235/(1-60%)=587.5;
2012收入=1000*(1+30%)=1300;
2012资产周转率=1300/587.5=2.21

wjjh5

1、某公司2011年收入为1000万，销售净利率为5%，资产周转率为2，资产负债率为60%，留存收益为70%。若2012要通过提高资产周转率完成超常增长30%，求2012年的资产周转率。
答：感觉这个题目也是出自注册会计师财务管理，条件给的不是很严谨，“通过通过提高资产周转率”是指其他条件不变吗？超长增长30%指什么超长增长？
2011净利润=1000*5%=50;
2011留存收益=50*70%=35;
2011资产=1000/2=500;
2011净资产=500*40%=200;
此题到这无法往下计算，待楼主明确。
2、某股票的目前市价为每股30元，以该股票为标的资产的看涨期权其执行价为每股33元，到期时间为6个月，股价波动的标准差为40%。年无风险报酬率为40%。根据两期二叉树模型，该期权的价值为多少？
答：根据期权公式U(上行乘数)= eσ√t = e0.4√0.25＝1.2214，d=1/u=0.8187。
Su=30*U=36.642，Sd=30*d=24.561.Suu=30*U*U=44.7545，Sud=36.6405，Sdd=20.1081，根据股票的期望报酬率＝股票价格上行概率×股票价格上行时的收益率＋（1-股票价格上行概率）×股票价格下行时的收益率。上行收益率=1.2214-1=0.2214.下行收益率=0.8187-1=--0.1813，带入上述公式解出上行概率P>1了，应该是无风险报酬率出现错误了。然后根据Cu=p×Cuu＋（1－p）×Cud再套用一次上述公式就能解出期权价值了。可参考2012年注册会计师考试参考教材财务管理第九章期权估价。
4、当前的 每股股利为2元，现行市价为23元，证券分析师认为未来5年增长率分别为9%，8%，7%，6%，5%，第6年至30年一直保持为5%,则股权资本成本的取值范围是多少？
答：第一年股利=2*（1+9%）=2.18,第二年股利=2.18*（1+8%）=2.35.类推求得3-5年股利2.51，2.66，2.79，假设资本成本为K。则25=2.18*(p/f,k,1)+ 2.35*(p/f,k,2)+2.51*(p/f,k,3)+2.66*(p/f,k,4)+2.79*(p/f,k,5)+2.79*(1+6%)/(k-6%)*(p/f,k,5)。假设K=15%， 则为 22.44 ，假设K=14%， 则为 25.28 利用内插法求解K=14.1%，参见2012年注册会计师财务管理第六章资本成本

wjjh5

1、某公司2011年收入为1000万，销售净利率为5%，资产周转率为2，资产负债率为60%，留存收益为70%。若2012要通过提高资产周转率完成超常增长30%，求2012年的资产周转率。
答：感觉这个题目也是出自注册会计师财务管理，条件给的不是很严谨，“通过通过提高资产周转率”是指其他条件不变吗？超长增长30%指什么超长增长？
2011净利润=1000*5%=50;
2011留存收益=50*70%=35;
2011资产=1000/2=500;
2011净资产=500*40%=200;
此题到这无法往下计算，待楼主明确。
2、某股票的目前市价为每股30元，以该股票为标的资产的看涨期权其执行价为每股33元，到期时间为6个月，股价波动的标准差为40%。年无风险报酬率为40%。根据两期二叉树模型，该期权的价值为多少？
答：根据期权公式U(上行乘数)= eσ√t = e0.4√0.25＝1.2214，d=1/u=0.8187。
Su=30*U=36.642，Sd=30*d=24.561.Suu=30*U*U=44.7545，Sud=36.6405，Sdd=20.1081，根据股票的期望报酬率＝股票价格上行概率×股票价格上行时的收益率＋（1-股票价格上行概率）×股票价格下行时的收益率。上行收益率=1.2214-1=0.2214.下行收益率=0.8187-1=--0.1813，带入上述公式解出上行概率P>1了，应该是无风险报酬率出现错误了。然后根据Cu=p×Cuu＋（1－p）×Cud再套用一次上述公式就能解出期权价值了。可参考2012年注册会计师考试参考教材财务管理第九章期权估价。
4、当前的 每股股利为2元，现行市价为23元，证券分析师认为未来5年增长率分别为9%，8%，7%，6%，5%，第6年至30年一直保持为5%,则股权资本成本的取值范围是多少？
答：第一年股利=2*（1+9%）=2.18,第二年股利=2.18*（1+8%）=2.35.类推求得3-5年股利2.51，2.66，2.79，假设资本成本为K。则25=2.18*(p/f,k,1)+ 2.35*(p/f,k,2)+2.51*(p/f,k,3)+2.66*(p/f,k,4)+2.79*(p/f,k,5)+2.79*(1+5%)/(k-5%)*(p/f,k,5)。假设K=14%， 则为 23.36 ，假设K=13%， 则为 26.35
利用内插法求解K=13.45%
前一个帖子第四题计算错了，跟正一下

bbigben

1、某公司2011年收入为1000万，销售净利率为5%，资产周转率为2，资产负债率为60%，留存收益为70%。若2012要通过提高资产周转率完成超常增长30%，求2012年的资产周转率。
2012年净利润65，留存收益65×70%=45.5，期末所有者权益去年的200+45.5=245.5，按照60%的资产负债率，资产总额为613.75，周转率为2.12
2、某股票的目前市价为每股30元，以该股票为标的资产的看涨期权其执行价为每股33元，到期时间为6个月，股价波动的标准差为40%。年无风险报酬率为40%。根据两期二叉树模型，该期权的价值为多少？
先求出上行乘数u=e（指数为40%×1/2），下行乘数为u的倒数，然后用(1+10%-d)/u-d得出上行概率，1-上行概率得出下行概率。
目前的股价为基数，构造两期二叉树，二期股价，进而得到第二期的期权价值。然后（上行概率×上行期权价值+下行概率×下行期权价值）/1+10%得到第一期期权价值，同理得到目前的期权价值。
3、适用于房地产行业的公司股票发行的定价方法是什么？
不清楚。。。难道 不是一般的PE定价？
4、当前的 每股股利为2元，现行市价为23元，证券分析师认为未来5年增长率分别为9%，8%，7%，6%，5%，第6年至30年一直保持为5%,则股权资本成本的取值范围是多少？
这个题股权成为应该能得到一个定值吧？何来取值范围只说