中泰证券--银行业:详解2季度银行股的基金持仓,持仓2.33%、环比下降1.71%【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2季度市场继续减配银行板块,持仓比例下降至2014年底以来最低水年底以来最低水平,平,2006年来历史持仓仅高于3Q14的的1.92%,行业低配差继续扩大。,行业低配差继续扩大。
            
                    1、20年2季度基金持仓银行股实际可比比例为2.33%。2、减持幅度在28个行业中仍是最高,市场风格偏好电子、医药生物,对低估值的银行、地产继续减持。2、银行股保持在历史超低配状态:2季度基金持仓银行股低配差为9.34%,环比1季度继续扩大。行业标配占比亦有下行。金融板块低配差2016年来保持全行业最高。
            
                    2季度持仓银行个股风格:1、偏好中小行,特别是区域经济较为强劲、偏好中小行,特别是区域经济较为强劲的城商行,如成都、杭州、宁波。2、对前期市场较为偏好的核心资产有减持,如常熟、平安。此外邮储银行6月初网下配售投资者股份解禁,基金持股市值占比流通股市值环比变动明显减少。3、本季度增加前5的个股为成都、杭州、光大、宁波、无锡;环比下降较多的个股为兴业、平安、建设、常熟、邮储。
            
                    投资建议:推荐优质的银行股。银行业行业格局未来会发生变化,优质的银行会有α行情,推荐招商银行、宁波银行;以及平安银行和常熟银行。
            
                    风险提示事件:宏观经济面临下行压力,银行经营不及预期。
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