华福证券--石油石化行业周报：战略相持阶段，夯实能效提升【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周（7.27-7.31）石油石化行业震荡上行，相对整体股票市场而言，表现一般。全球股市主流市场震荡下行，无亮眼表现，沪深市场本周表现较为强势；外部宏观经济环境较宽松，然而美国经济表现不及预期，产生较强负面影响。美国库存下降让原油板块逐步看到希望，下游需求的提升静待时间给予答案，整体来看需求恢复仍在进行，不同下游行业板块表现差异较大，个别行业恢复较慢，但是部分地区市场能源需求恢复较好，提升整体市场预期。于下半年，需求的恢复以及供应的出清需要时间来消化，石化产业链整体面临较大利润贡献压力以及财务杠杆压力，未来利润释放需要配合下游需求恢复以及整体风险因素降低，国内经济恢复程度提升配合低成本能够有效提升化工品利润，因此建议关注目前化工产业链完整的石化企业，以及实力强劲的油服企业。
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