国元证券--医药生物：新冠疫苗/中和抗体动态跟踪&7月疫苗批签发数据跟踪【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    新冠疫苗：截至7月31日，全球已有166款新冠疫苗产品在研发中，共有27款产品已经进入临床试验阶段，目前已有3款国内自主研发疫（科兴、北京所、武汉所）苗与3款海外疫苗（BioNTech&辉瑞&复星医药、Moderna、牛津大学&阿斯利康）进入III期临床，多条研发技术路线的新冠疫苗进展顺利，智飞生物与微生物所合作的重组蛋白疫苗进入II期。此外，多个疫苗已披露临床前和I/II期临床数据，康希诺披露2期临床实验结果、牛津大学/阿斯利康披露其1/2期临床试验结果、Moderna披露I期临床结果、辉瑞和BioNTech公布初步结果，疫苗的长久免疫性需进一步观察。
            
                    中和抗体：有希望作为新冠治疗和短期预防的有效药物，目前海外Abcellera & Lily的LY-CoV555、再生元的鸡尾酒组合REGN10933+ REGN10987已进入临床III期，君实生物的中和抗体也在国内外进行I期临床中，进展较为领先。
            
                    7月疫苗批签发更新：本月新增疫苗批签发8455.51万支，同比增长78.4%，批签量大幅增加。今年首批流感疫苗批签发，包括华兰生物的四价流感疫苗130.3万支、长春所的四价流感疫苗57.9万支、上海所的流感疫苗56.1万支、北京科兴的流感疫苗49.0万支，根据中华预防医学会透露信息，为应对流感-新冠双流行的挑战，2020年流感疫苗的批签发量预计将比2019年翻番，达到5000万剂。HPV疫苗万泰生物2价32.65万，PCV 13沃森生物85.38万，四联苗康泰生物110.6万，国产创新疫苗景气度不断提高。
            
                    投资评级：疫苗行业景气度较高，我们维持推荐评级，建议关注智飞生物、康泰生物、沃森生物、华兰生物、康希诺等疫苗龙头企业。
            
                    风险提示：疫苗研发进展不及预期；疫苗生产质量存在风险；疫苗审批上市进程存在不确定性；行业政策变动风险。
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