川财证券--能源行业日报：环氧丙烷价格及价差扩大，关注生产企业【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年8月10日，上证综指报收3379.25，涨0.75%；深证成指收13657.31点，涨0.06%；wind能源行业一级指数2020.97点，涨0.78%。其中，能源行业涨幅前三的公司为：海得利（4.35，+10.13%）、红宝丽（7.13，+10.03%）、远兴能源（2.79，+9.84%）。
            
                    根据Wind数据，国内环氧丙烷现货价格由4月份的不到7000元/吨，持续扩大到近期的13000元/吨，其产品软泡聚醚和硬泡聚醚的价格也由底部快速回升。环氧丙烷的原材料主要是丙烯，其价格近期波动较小，将使得生产企业加工利润大为改善。近期环氧丙烷与丙烯的价差已经超过7000元/吨，而4月份低点时一度低于3000元/吨，国内环氧丙烷主要用于生产家具、家电、汽车、建筑保温材料等，相关需求有望持续回升。环氧丙烷的相关生产标的有滨化股份、万华化学、红宝丽等。风险提示国际成品油需求大幅下滑；电力需求不及预期。
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