光大证券--光大传媒互联网周报：TikTok及微信面临美行政禁令，关注广电和电影【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    周动态： TikTok 及微信面临美行政禁令，一批重要电影定档 一批海外及国产重要电影国内定档，电影市场有望加速复苏。 1） 根据猫眼 专业版数据，院线复工后的第一/二/三周票房分别为 1.1/1.9/1.9 亿，电影市 场亟需重磅新片催化恢复进程； 2） 8 月起一批海外及国产电影大作国内定 档，包括海外电影如奥斯卡佳作《1917》（定档 8 月 7 日）、 克里斯托弗·诺 兰执导的科幻动作奇观片《信条》 （定档 9 月 4 日）、威尔·史密斯主演 的动作片《绝地战警：疾速追击》（定档 8 月 14 日）；国产片如华谊兄弟 《八佰》（定档 8 月 21 日）。 继封禁 TikTok 后，美国政府再次对中国科技公司采取打压措施。 美国东部 时间 8 月 5 日，美国国务卿蓬佩奥在国务院的新闻发布会上宣布，特朗 普政府将扩大“净化网络计划”（Clean Network program）以保护美国的 资产与安全。 此举再次以所谓“国家安全”为由，加紧从美国数字网络中 清除 TikTok 和微信等所谓“不可信任的”中国应用程序。 腾讯在美国的投 资组合中包含了优质的游戏公司如 Epic Games（40%）、 Ubisoft（5%）、 Riot Games（全资）、动视暴雪（5%）；以及社交/科技公司如 Snapchat （12%）、 Tesla（5%）。 从现有信息来看，美国此次“净化网络计划” 及手机 APP、应用商店、云存储、运营商、电缆等多个领域， 目前对腾讯 的影响主要集中于 WeChat 在美的运营，而游戏业务暂未受影响。
            
                    周观点：关注电影板块复苏和重磅影片上映和广电股份组建挂牌进展 我们仍然建议把握行业和公司的内生成长动力，短期的事件冲击反而带来 布局机会，围绕“中期业绩+下半年产品+云游戏技术演进”的逻辑主线推 荐游戏行业。 我们推荐拥有优质电影上映且项目储备丰富的头部电影公司。 重磅电影上映将重燃观影热情，加快电影行业的复苏。 建议重点关注华谊 兄弟（《八佰》已定档 8 月 21 日是期待已久的战争题材重磅大作）； 推荐 光线传媒（七夕档《荞麦疯长》、《姜子牙》），关注万达电影（《唐人 街探案 3》，定增获批）、推荐电影票务龙头猫眼娱乐（H）。 院线短期受 大片上线催化，长期看集中度提升。 广电股份组建挂牌落地或将临近，中 国广电“全国一网”股份公司已向国家市场监督管理总局申报登记，后续 5G 相关业务有望重塑广电行业基本面。
            
                    周数据： 《乘风破浪的姐姐》实现热度榜七连冠 游戏数据方面，腾讯旗下《穿越火线：枪战王者》联动近期热播网剧《穿 越火线》，本周畅销榜排名大幅上升，腾讯旗下游戏占据畅销榜前三位； 影视/综艺数据方面，电视剧《重启之极海听雷第一季》热度排名第一，网 综《乘风破浪的姐姐》收获七连冠； 大屏视频媒体数据方面， 云视听极光 收视率逆趋势增长，维持收视率第一； 电影票房数据方面，票房持续复苏， 《星际穿越》获周票房冠军； 直播数据方面， 快手 top20 直播带货达人总 计带货 3.14 亿。
            
                    风险分析。 互联网竞争加剧、游戏产品表现不达预期、监管政策变动
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