万联证券--化工行业周观点：贝鲁特大爆炸促使国内化工排查力度将加大【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    化肥：7月31日，我国化肥商储改革正式落地，紧接着于8月3日便对2020年国家化肥商储项目进行国内公开招标，包括150万吨的钾肥在内的总招标量高达1000万吨，招标截止日期为2020年8月11日，加之印度接连三次对尿素进行招标且整体来看价格乐观，因此短期我们认为虽然化肥市场要步入淡季，但近期上述事项将有效提振市场信心，建议关注相关化肥龙头。
            
                    农药：当地时间2020年8月4日18时10分左右，黎巴嫩首都贝鲁特港口区发生剧烈爆炸，已造成至少78人死亡、4000人受伤（截至警示发布时），随后8月5日，中国国务院安委会办公室、应急管理部召开全国安全生产专题视频会议指出，中国是化工大国，要加大对化工风险的排查。在化工系统风险里面，农药是风险较大的细分行业，去年的“响水事件”以及一系列农化爆炸事件可以佐证这一观点，因此我们认为化工系统排查会利好农药行业，尤其是利好业内环保安全做的较为良好的龙头企业，那些“小、散、乱”的落后产能将加速退出市场。建议关注环保安全良好的农药细分龙头。
            
                    投资建议：从长逻辑来看，我们建议关注两条主线：1.随着国内疫情缓解逐步复工的传统周期大白马；2.具有政策支撑的国产替代相关的新材料板块，如碳纤维、涉及5G、半导体产业链的相关新材料。
            
                    风险因素：国内疫情迅速加剧，印标对国内货源态度反复，化肥商储招标不及预期。
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