光大证券--家电行业每周观点：7月零售数据波动较大，但中期判断依然明确【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    投资建议 由于受疫情、促销安排、天气等多重因素影响，今年对于短期零售景气度的判断难度上升，导致月度零售数据跟市场预期之间容易出现“忽上忽下”的偏差，而中期行业景气度趋势和公司基本面判断更为明确，在流动性较为宽松的大背景下，市场对优质公司股权认可度不断提高，我们继续推荐三条主线：1）首推兼具估值优势和供给侧清晰格局的白电龙头：美的集团、海尔智家、格力电器。2）小家电行业已经进入创新驱动的高景气周期，推荐能够创造自身Alpha 的优质公司：新宝股份、九阳股份、苏泊尔、小熊电器，建议关注飞科电器。3）地产后周期需求回暖趋势愈发明确，推荐受益竣工回暖弹性：海信家电、老板电器、华帝股份、欧普照明。
            
                    7月零售数据出炉，数据波动较大，品类表现分化 奥维云网7月线上线下零售数据悉数出炉，家电行业7月线上/线下零售额分别为同比-1.63%/-25.3%，行业整体较6月促销季的亮眼表现有所回落，尤其是线上零售额同比未明显增长。虽然行业整体零售有所降温，但分品类看，不同品类间表现出现较大分化。
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