安信证券--建筑行业动态分析：基建REITS试点政策发布，下半年扩内需战略利好基建板块【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    核心观点：
            
                    行业及政策动态：1）2020年8月3日，21世纪经济报道，8月3日，国家发改委印发的《关于做好基础设施领域不动产投资信托基金（REITs）试点项目申报工作的通知》要求，优先支持基础设施补短板项目，鼓励新型基础设施项目开展试点。主要包括：仓储物流项目、收费公路、铁路、机场、港口项目、城镇污水垃圾处理及资源化利用、固废危废医废处理、大宗固体废弃物综合利用项目等。此外，酒店、商场、写字楼、公寓、住宅等房地产项目不属于试点范围。2）2020年8月5日，国家发改委，国家发改委副主任宁吉喆表示，下半年要牢牢把握扩大内需这个战略基点，在投资方面，重点推进新型基础设施、新型城镇化、交通水利等重大工程“两新一重”建设，加大公共卫生、应急物资储备，交通能源等领域补短板力度，加快城镇老旧小区改造。
            
                    本周行情回顾本周（8.3-8.7）建筑行业（申万建筑装饰指数）涨幅为2.41%（HS300为0.27%）。本周行业涨幅前5为金螳螂（+28.21%）、农尚环境（+27.08%）、柯利达（+22.61%）、精工钢构（+20.28%）、东珠生态（+17.55%）；本周行业跌幅前五为华凯创意（-9.09%）、天域生态（-5.04%）、正平股份（-4.34%）、名雕股份（-4.26%）、海波重科（-4.09%）。从行业整体市盈率来看，至8月7日建筑装饰行业市盈率（TTM，指数均值整体法）为10.81倍，较上周有所上升，高于去年同期行业市盈率水平，接近2014年9月水平。行业市净率（MRQ）为0.99，较上周有所上升。当前行业市盈率（TTM）最低前5为中国建筑（5.28）、中国中铁（5.74）、葛洲坝（5.78）、中国铁建（6.27）、中材国际（6.84）；市净率（MRQ）最低前5为中国交建（0.64）、中国铁建（0.70）、中国中铁（0.70）、中国电建（0.73）、中国中治（0.78）。本周建筑装饰行业（SW）周涨幅2.41%，强于深证成指（0.08%）、沪深300（0.27%）、上证综指（1.33%）本周表现，周涨幅在SW28个一级行业中排于第9位。本周建筑行业共70家公司录得上涨，数量占比57%；本周涨幅超过行业指数涨幅（2.41%）的公司数量为38家，占比31%，本周建筑行业录得上涨公司家数较上周大幅下降，周涨幅超过行业涨幅的公司家数较上周有所下降，行业排名较上周（第23位）上升了14个名次。从本周涨幅结构来看，本周涨幅排名靠前的主要为中小市值标的，以装修装饰、园林工程、钢结构板块标的为主，本周装修装饰的金螳螂（+28.21%）、柯利达（+22.61%）涨幅均位居行业前5；园林工程板块的农尚环境（+27.08%）、东珠生态（+17.55%）本周涨幅均超过15%；钢结构板块的精工钢构（+20.28%）、富煌钢构（+14.41%）杭萧钢构（+12.67%）本周涨幅均位居行业前10；路桥施工板块的勘察设计标的中设集团（+14.81%）、施工标的新疆交建（+13.24%）本周涨幅均超过10%。
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