华金证券--汽车行业第33周周报：7月重卡同比增89%，再创新高【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    本周核心观点：7月重卡销量为14.4万辆，同比上涨89%，2020年1-7月重卡累计销售96万辆，同比增长31%，较前6月涨幅扩大6.7个百分点，行业持续高景气度。发改委明确表示下半年鼓励限购城市适当增加汽车购置限额，放宽新能源汽车限购，并对购置新能源汽车等给予适当补贴。我们重点推荐两条主线：
            
                    （1）受益于我国基建工程发力以及国三重卡加速淘汰，重点推荐中国重汽；重点推荐国内自主品牌龙头企业长城汽车，建议关注吉利汽车（H）。
            
                    （2）受益于行业政策利好的新能源汽车产业链，特别是与特斯拉国产化的紧密相关的企业，重点推荐宁德时代，建议重点关注拓普集团、旭升股份等；建议重点关注优质零部件供应商星宇股份、玲珑轮胎、保隆科技、宁波高发等。
            
                    根据乘联会数据：7月第5周全国乘用车市场零售日均9.4万台，同比增长9%，批发日均8.9万台，同比下降5%。7月初因高考季和雨水较多，零售开局走势较弱。随着北京疫情缓解和高考后的国内自驾游趋势明显，部分购车需求有所释放，消费信心也在改善。因为去年7月下旬厂商进入高温假周期，而今年高温假集中在8月初，所以今年7月全月车市产销表现较强。
            
                    根据第一商用车数据：2020年7月重卡销量为14.4万辆，同比上涨89%，环比下降16%。2020年1-7月重卡累计销售96万辆，同比增长31%，较前6月涨幅扩大6.7个百分点，行业持续高景气度。中国重汽重卡1-7月销量14.47万辆，同比上涨25%，排名第三。政府工作报告明确表示，今年拟安排地方政府专项债券3.75万亿元，比去年增加1.6万亿元，地方专项债投入力度加大，引导地方政府基建投资。基建工程发力支撑工程重卡销量增长，以及国家出台政策加速淘汰国三重卡，重卡行业高景气度有望继续维持。
            
                    重要咨讯：蔚来汽车7月交付3533台，超过去年同期交付四倍；中国智能汽车公司小鹏汽车正式向美国证监会提交IPO文件，拟于纽交所上市，股票代码为“XPEV”；吉利汽车7月销量105,218辆，同比增长15%；上海新能源汽车上半年产量7.04万辆，同比上涨126.9%。
            
                    上周行情回顾：上周上证综指、深证成指、沪深300涨幅分别为+1.33%、+0.08%、+0.27%，呈震荡下降态势。汽车板块上涨4.15%，表现较强。汽车各子板块均录得上涨，其中商用载客车板块涨幅最大，上涨7.51%，乘用车板块涨幅最小，上涨0.75%。
            
                    新车上市统计：捷达VS5/VS7、名爵6、几何C、吉利博瑞、奔驰A180L等。
            
                    风险提示：经济下行导致车市回暖不及预期；新型冠状病毒肺炎疫情的影响时间超预期。
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