川财证券--非银行金融行业日报：创业板注册制下，险资基本投资逻辑不变【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年8月20日，上证综指报收3363.90.09点，跌1.30%；深证成指收13320.92点，跌1.19%；wind 非银行金融行业一级指数2240.67点，跌1.45%其中，非银行金融行业涨幅前三的公司为：ST 胜尔（000890,5.19%）、哈高科（600096，+3.77%）、太平洋（601099，2.24%）。
            
                    下周一，创业板注册制实施后的首批公司将正式亮相交易。创业板注册制的实施，会使投资者一方面更加关注创业板注册制改革对主板的分流作用，另一方面也会更加关注创业板个股涨跌幅放宽至20%后对市场的影响。对比科创板开板前后，主板与创业板的价量走势来看，分流的影响并不明显。当前创业板的估值处于相对比较高的位置，涨跌幅放宽之后可能会有更大的波动。险资的基本投资逻辑是监管引导，发挥保险资金长期投资、价值投资优势。无论是注册制还是交易制度的变化，都不会对一家公司的价值产生影响决定险资最终是否投资的是公司本身的价值。整体而言，保险机构会认为创业板注册制改革是中国资本市场发展的里程碑事件，对促进我国中长期经济转型有积极意义。
            
                    1. 近日，多地监管部门针对保险公司开展了反洗钱分类评级，综合固有风险和管控措施评估情况，确定了保险公司的分类评级结果，并就评级结果进行了通报。（上海证券报）2. 证监会就《证券公司租用第三方网络平台开展证券业务活动管理规定（试行）》公开征求意见。“管理规定”旨在厘清证券公司与第三方机构的合作边界，建立适应互联网特点的风险防范机制。（上海证券报）
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