平安证券--生物医药行业周报：此次集采市场预期充分，中长期看好“抗疫”与“自主定价”主线【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    行业观点：第三批全国药品集采拟中选结果公布，市场预期较为充分。8月 20日，上海阳光医药采购网公布全国药品集采拟中选结果。参加此次集采的企业共 189家，拟中选企业 125家，拟中选药品 191个。此次集采中，单个品种价格最高降幅为 98.92%，平均降幅为 53%，此次集采与第二批集采药品平均降价幅度持平。
            
                    第三批拟中选企业中，齐鲁制药、石药集团两家企业中标药品分别为 8个；
            
                    中国生物制药、扬子江药业中标药品 7个；上药集团中标药品 5个；豪森药业、复星医药中标药品 5个；科伦药业、恒瑞医药、华润双鹤中标品种4个。
            
                    我们认为，我国医保压力较大，医保控费仍然为医药行业政策主旋律，在此基础上，国家集采已经步入常态化。目前市场对集采的预期已较为充分，此次集采对市场情绪影响有限。
            
                    投资策略：中长期紧抓“抗疫”和“自主定价”两大主线。中长期建议紧密围绕“抗疫”和“自主定价”两条主线。1）疫情爆发使得居民对传染类疾病的预防更加关注，二类疫苗患者自行支付，不受医保控费影响。同时，核酸检测相关的企业业绩增长确定性强，建议重点关注；2）随着消费升级，我国居民医疗卫生需求增长，且不断向 3、4线城市下沉，推荐关注医疗服务、CXO、创新领域等自主定价相关板块。“抗疫”主线包括器械领域迈瑞医疗、鱼跃医疗、海尔生物，诊断领域达安基因、硕世生物、安图生物，疫苗领域智飞生物、康希诺、华兰生物等。自主定价主线包括凯莱英、药石科技、微芯生物、东诚药业、通策医疗等。
            
                    行业要闻荟萃：1）基石药业阿泊替尼片入选《CSCO 胃肠间质瘤诊疗指南》一线治疗药物；2）康哲药业引进新药替拉珠单抗注射液在华获准多中心临床；3）双鹭药业的富马酸替诺福韦二吡呋酯片获批上市；4）红日药业产品血必净注射液列入《新型冠状病毒肺炎诊疗方案（试行第八版）》。
            
                    行情回顾：上周 A 股医药板块上涨 0.02%，同期沪深 300指数上涨 0.30%，医药行业在 28个行业中排名第 18位。上周港股医药板块上涨 0.73%，同期恒生综指上涨 0.95%，医药行业在 11个行业中排名第 3位。
            
                    风险提示：1）政策风险：医保控费、药品降价等政策对行业负面影响较大；2）研发风险：医药研发投入大、难度高，存在研发失败或进度慢的可能；3）公司风险：公司经营情况不达预期。
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