华金证券--电力设备第35周周报：风光7月装机同比大增，钴收储催化上涨情绪【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【中电联： 7 月光伏风电分别装机 2.9GW、 2.2GW】 8 月 21 日，据中电联统计， 2020 年 7 月光伏、风电新增装机 2.9GW、 2.2GW，同比分别增长 62%、 90%， 环比分别减少 27%、 增长 58%。 1-7 月份光伏风电累计新增装机 13.1GW、 8.6GW，同比减少 3%、 17%。 传统淡季 Q3 第一个月光伏风电装机均表现不俗， 同比实现大幅增长， 全年装机大概率将好于去年， 重点推荐：隆基股份、晶盛机 电、通威股份、爱旭股份、金风科技、运达股份，建议积极关注：中环股份、迈 为股份、东方日升、锦浪科技、福莱特、福斯特、东方电缆、日月股份。
            
                    【山煤公告一期 3GW HJT 项目】 8 月 21 日， 根据山煤国际公告， 公司与珺华思 越、宁波齐贤拟共同出资设立合资公司， 将开展 10GW 高效异质结（HJT）太阳 能电池产业化一期 3GW 项目， 计划投资金额约人民币 31.9 亿元， 拟建地点为山 西转型综合改革示范区晋中开发区。去年 7 月山煤国际曾与钧石能源签署《战略 合作框架协议》 ， 拟共同建设总规模 10GW 的 HJT 电池生产线项目， 本次一期 3GW 项目落地， 有望加快 HJT 产业化速度。
            
                    【9 月动力订单预计小幅增加， 钴收储催化上涨情绪】 【钴】上海有色网数据， 8 月 21 日，国内电解钴主流报价 26.8-28.3 万元/吨，均价较上周持平。四氧化三 钴报 20-23 万元/吨，均价较上周持平。硫酸钴报 5.4-5.8 万元/吨，均价较上周持 平。 本周钴盐低价库存减少，钴盐厂涨价意愿初步显现，但报价暂时并未调整。 8 月 21 日 MB 标准级钴报价 15.25（0） -15.5（0）美元/磅，合金级钴报价 15.25 （0） -15.5（0）美元/磅。【锂】上海有色网数据， 8 月 21 日，金属锂报价 46.0-49.0 万元/吨，均价与上周持平。电碳主流价报 3.9-4.05 万元/吨，均价较上周持平。 电池级氢氧化锂报价 4.6-5.2 万元/吨，均价与上周持平。 近期市场部分企业试探 性小幅上调锂盐价格，下游接受程度尚可，但买卖双方均不看好后续碳酸锂价格 持续上涨动力。提纯企业购货困难，电碳库存压力略减。 【三元材料】上海有色 网数据， 8 月 21 日， NCM523 动力型三元材料主流价为 11.15-12.15 万元/吨， 均价较上周持平。三元前驱体 NCM523 报价为 8-8.3 万元/吨，均价较上周上涨 0.05 万元/吨。 三元材料及前驱体本周市场下游询价偏多，也在陆续谈 9 月订单， 下游大多看跌原料价格， 并对三元材料或前驱体进行压价。但钴盐成本目前仍较 为稳定，未有下跌趋势，前驱体企业较难接受低价，本周市场仍处于博弈阶段。 建议积极关注宁德时代、恩捷股份、华友钴业、赣锋锂业、 三花智控、 天奈科技。
            
                    【受制下游影响， G1 电池片价格松动】 PVInfoLink 数据， 8 月 19 日， 【硅料】 多晶硅菜花料主流报价 64.0 元/kg，均价较上周上涨 3 元/kg。 多晶硅致密料主流 报价 90.0 元/kg， 均价较上周上涨 4 元/kg。 受到产能紧缩、加上多晶终端需求维 稳， 7 月上旬以来就呈现周周上涨走势，本周多晶用料价格延续上涨走势。 【硅 片】 多晶硅片主流报价 1.6 元/pc，均价较上周持平。 单晶硅片 166mm 主流报价3.2 元/pc，均价较上周上涨 0.2 元/pc。 单晶硅片 158.75mm 主流报价 3.05 元/pc， 均价较上周上涨 0.18 元/pc。 9 月底前单晶用料价格仍然处于上行通道，价格变 动较为频繁且涨幅较大，单晶硅片价格看涨态势仍然明显。 【电池片】 多晶电池 片主流报价 0.587 元/W， 均价较上周上涨 0.022 元/W。 166mm 的单晶 PERC 电 池片主流报价为 0.93 元/W，均价较上周持平。 158.75mm 单晶 PERC 电池片主 流报价为 0.90 元/W， 均价较上周下跌 0.01 元/W。 目前国内 G1 尺寸二线厂家走 货出现困难，市场开始降价销货，高低价区段开始下移。而 M6 部分在需求向好 的状况下，价格尚未出现松动，然价格受制组件因应较高的电池片价格持续控制 外采量，看涨空间较小。 【组件】 275W/330W 多晶组件主流报价 1.26 元/W，均 价与上周持平。 325W/395W 单晶 PERC 组件主流报价 1.53 元/W，均价较上周 上涨 2.0%， 355W/425W 单晶 PERC 组件主流报价 1.58 元/W，均价较上周上涨 1.9%。 硅料事故频传，且此波涨价中上游各环节大多完全将成本直接反映于售价， 使得组件只能持续报涨。
            
                    风险提示： 国内光伏需求恢复不及预期， 新能源车销量恢复不及预期，海外疫情 影响持续。
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