爱建证券--新能源行业周报：亿纬锂能业绩稳定增长，三元电池海外销售爆发【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    一周市场回顾本周上证综指上涨0.61，中证内地新能源主题指数下跌2.46%。本周锂电池板块表现弱于大市，指数下跌0.06；新能源汽车板块表现弱于大市，指数下跌0.55；充电桩板块表现弱于大市，指数下跌1.09%。先导智能上半年利润下滑明显，新增订单增长显著8月18日，先导智能发布2020年半年报，公司2020年上半年实现营业收入186,388.9万元，同比增长0.15%，归属于上市公司股东的净利润22,810.68万元，同比下降41.93%。业绩变动的主要原因是受海外疫情影响，海外客户设备调试验收被迫延迟，收入确认有所延后，对当期收入确认影响较大，并且公司加大研发投入，本报告期研发投入30,390.58万元，同比增加43.59%。但公司新增订单亮眼，2020年1-3月新增订单金额同比增长57.83%，2020年1-6月新增订单金额同比增长，为未来公司业绩的稳步增长打下了良好的基础。公司作为锂电设备龙头企业，利润下降只是暂时的，在新能源汽车全球发展大趋势下，锂电产能将持续扩张，公司将受益行业趋势的发展。亿纬锂能业绩稳定增长，三元电池海外销售爆发8月18日，先导智能发布2020年半年报，报告期内，公司实现营业总收入317,595.08万元，同比增长；基于参股公司思摩尔国际控股有限公司非经常性和非现金项目计提的影响，归属于母公司股东的净利润为36,323.76万元，同比下降；如不考虑上述计提的假设条件下，则归属于母公司股东的净利润为81,623.72万元，同比上涨63.08%。公司消费电池及动力电池均表现较好，其中动力电池业务收入136,056.25万元，同比增长，亮点是海外三元动力电池销售快速增长。公司三元电池国内外业绩将持续兑现。投资建议：推荐关注：动力电池标的宁德时代；正极材料标的当升科技；动力电池标的亿纬锂能，电解液标的新宙邦；隔膜标的恩捷股份。风险提示：电动全球化趋势不及预期，产业政策调整。
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