川财证券--消费行业日报：贵州省公布两起加价销售茅台酒违法案例【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    每日点评2020年 9月 2日，上证综指报收 3404.80点，下跌 0.17%；深证成指报收13887.43点，上涨 0.27%;Wind 日常消费指数报收 15052.28点，上涨 0.15%。
            
                    今日食品饮料指数上涨 0.06%，在 28个子行业中涨幅排名第 19，其中涨幅前三的个股为：养元饮品（603156，10.00%）、吉林森工（600189，10.00%）、安井食品（603345，6.12%）。
            
                    我们重点推荐的白酒板块下跌 0.57%，啤酒板块下跌 1.00%。白酒方面，近期贵州省公布加价出售飞天茅台的典型案例，兴义市轩凯经贸、贵州海霸贸易两家茅台酒经销商被暂停经销权，我们认为随着茅台批价短期持续抬升，短期加强对茅台酒经销商的管理有助于中秋旺季稳健放量，长期对行业和公司健康发展均形成实质性利好，建议坚守高端白酒赛道。此外，推荐关注短期回调明显的古井贡酒，短期来看，由于公司业务贡献主要来自华中区域，疫情影响下消费场景暂时性消失及场景恢复更为缓慢使得上半年业绩承压，但下半年随着消费场景逐步恢复叠加中秋旺季时点催化，古井贡酒有望加速抢占市场份额；中长期来看，省内消费升级将继续带动产品结构提升，渠道叠加品牌优势助力推动泛全国化进程加速，同时公司已进入费用投入收获期，公司作为徽酒龙头省内地位稳固，业绩处于上升通道，未来成长确定性高。
            
                    行业要闻
            
                    1、 9月 1日，茅台酒股份公司召开 2020年度茅台酒生产汇报会。茅台集团党委书记、董事长高卫东表示，茅台酒产量、质量好不好，关键在于工艺执行是否精细、精准，要切实加强对车间及班组的质量管控和生产考核力度，将实事求是的作风贯穿到茅台酒生产过程中，掌握好解决问题的方法论，以系统思维强化对茅台酒生产全链条、全系统的调控。（云酒头条）
            
                    2、 今日 53度 500ml 飞天茅台一批价在 2760-2800元左右，52度 500ml 五粮液一批价在 960-970元左右。（酒说仁怀）公司动态
            
                    1、盐津铺子（002847）：公司公告，公司大股东安阳昊平（实际控制人张学文先生持有其 100%股权）通过大宗交易方式减持公司股本 210.30万股，占公司总股本 1.62%，减持均价为 134.64元/股，本次减持后安阳昊平企业仍持有公司 1448.49万股，占公司总股本 11.19%。
            
                    2、贝因美（002570）：公司公告，截至 8月 31日，公司以集中竞价交易方 式累计回购股份 828.63万股，约占公司总股本的 0.81%，成交价为 5.02-6.52元/股，支付总金额为 4600.62万元（不含交易费用），公司计划回购资金总额为人民币 2.5-5亿元，回购价格不超过每股 7.5元，回购股份将用于员工持股计划或股权激励计划。
            
                    风险提示：宏观经济增长持续低于预期，原材料价格波动风险。
f75046ea-82e0-4e9a-8079-07b8a219cb0d.pdf