川财证券--医药生物行业日报：《医疗保障行政执法事项指导目录》发布【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年9月8日，上证综指报收3,316.42点，涨0.72%；深证成指收13,293.33点，涨0.07%；wind医疗保健指数报收13,718.52点，涨0.25%。其中，医药行业涨幅前三的公司为：东宝生物（300239，+20.06%）、新光药业（300519，+11.67%）、未名医药（002581，+10.01%）。 估值方面，截至9月8日收盘，以TTM整体法（剔除负值）计算，医药行业整体市盈率49.70倍，医药生物相对于整体A股剔除金融行业的溢价率为76.93%。我们认为经过前期的板块调整，部分个股已回到或低于合理估值区间，建议逢低布局低估值、基本面向好的个股，尤其是“内循环”下具有消费属性的医疗器械、医疗服务以及流感疫苗，和带量采购趋势驱动下的创新药领域。行业配置方面，我们继续看好业绩确定性、防疫需求旺盛的医疗器械领域，消费逐渐复苏、估值具有一定安全边际的医疗服务企业，以及受益于海外供给收缩的血制品领域，和行业高景气度持续的医药外包优质企业和特色原料药企业，个股方面，建议关注：美年健康（002044）、健康元（600380）、万孚生物（300482）、基蛋生物（603387）、鱼跃医疗（002223）、大博医疗（002901）、凯利泰（300326）、迈克生物（300463）、凯莱英（002821）、泰格医药（300347）、富祥股份（300497）、普洛药业（000739）等。
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