长城证券--电子元器件行业周报：科技限制不改半导体行业景气度向上，第三代半导体可望政策支持力道加大【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    中兴发布首款屏下摄像头手机，音频类设备助力Q2可穿戴设备高增长：中兴正式发布了首款屏下摄像头手机：中兴天机A20。该机搭载骁龙765G芯片，支持双模5G网络，采用3200万前置屏下摄像头解决方案，后置6400万四摄组合。此次中兴发布的天机A20为全球首款屏下摄像头手机，为了实现屏下解决方案，改款手机在屏下摄像区选用了超高透微米级新材料，并对膜层结构作了增透处理，最大限度地增加了屏体的透明度。在穿戴设备方面，Q2全球可穿戴设备出货量达到8620万台，同比增长了14.1%，其中音频类可穿戴设备出货量增长超过30%，占据本季度市场份额的60%，苹果为增量市场的做出来较大贡献。智能手表、腕带占总体出货量的39.2%，低于去年同期的46.8%，出货量为3370万台，比去年同期减少4.4%。
            
                    7月半导体销售额同比持续增长，半导体行业景气度向上：7月全球半导体销售额352.0亿美元，同比增长4.90%，环比增长1.94%。7月中国半导体销售额122.9亿美元，同比增长3.50%，环比增长0.08%，全球占比维持在34.91%。全球与中国半导体销售额7月同比持续正增长，半导体行业景气度向上。
            
                    半导体板块财报业绩向好，龙头扩产助推全行业扩容：Q2季度本土半导体代工厂、存储厂商、封测厂商业绩向好，中芯国际、兆易创新、长电科技、晶方科技单季度营收同比增长分别为14.74%、14.30%、35.26%与129.18%，各环节本土龙头厂商收入增长，毛利率持续提升，带动业绩高增长。全年来看，半导体代工、封测等上游供给端订单有望延续饱满，产能利用率有望维持高位，全年有望持续释放业绩。此外，代工龙头坚定扩产，产业链各个配套环节将充分受益，全行业扩容利好中长期发展。
            
                    投资建议：1）消费电子建议关注iPhone无线通讯模组以及iWatch的SiP模组供应商环旭电子；CMOS芯片供应商韦尔股份；存储器相关公司兆易创新；国内泛射频龙头信维通信；国内ODM和功率半导体的龙头闻泰科技；国内被动元件相关公司风华高科；2）半导体建议关注封测板块长电科技、华天科技、通富微电、晶方科技；半导体材料板块沪硅产业、安集科技、石英股份；半导体设备板块汉钟精机、新莱应材；功率半导体厂商华润微；液晶面板板块相关公司京东方、TCL科技、ST东科；玻璃基板相关公司彩虹股份；偏光片相关公司三利谱。3）MiniLED和照明双驱动，建议关注LED产业链标的阳光照明，相关公司瑞丰光电、鸿利智汇、三安光电、华灿光电、乾照光电、聚飞光电、木林森。
            
                    风险提示：疫情控制不及预期；手机出货量不及预期；产能扩张不及预期；5G建设不及预期；科技领域贸易摩擦加剧。
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