国盛证券--建筑装饰行业周报：逢低加仓装配式核心资产，积极配置低估值建筑蓝筹【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    【本周核心观点】8月社融表内表外全面改善、地方债发行重回快车道促社融大增，基建等投资领域有望受益。装配式产业链快速发展是未来行业的重大趋势，在政策大力推广背景下，技术体系及产业配套不断完善、装配式成本与传统施工成本不断接近且有望逆转，装配式建筑渗透率持续提升，细分行业迎快速发展期。虽然近期装配式板块经历阶段性明显调整，但产业发展和板块投资逻辑并未发生变化，调整主要是前期涨幅较大、上涨较快后近期跟随市场一并调整。在产业大趋势加速背景下，我们认为细分行业核心龙头标的具有中长期成长逻辑，建议逢低择优加仓。继续推荐三条赛道细分龙头（包括钢结构领域的鸿路钢构、精工钢构；PC领域的远大住工、华阳国际；装配式装修领域的亚厦股份、金螳螂等）。此外，亦持续推荐低估值装配式基建设计龙头中设集团。本周我们外发专题报告《装配式建筑之央企力量》，重点阐释装配式推广有望加强央企竞争优势，加速提升行业集中度。当前建筑蓝筹估值处于历史底部区域，有望迎来估值修复，重点推荐装配式领军企业中国建筑（PE4.6X）及旗下中国建筑国际、中国中铁（PE5.9X）及旗下装配式平台中铁装配等。
cafa805b-9491-40f3-a8c3-2408eb1118b1.pdf