申港证券--通信行业研究周报：新应用全面开花，5G与工业互联网大有可为【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    阿里“犀牛工厂”布局智能制造，运营商发力5G+工业互联网。阿里犀牛智造工厂也在杭州正式投产。运用阿里巴巴的云计算、IoT、人工智能技术，为工厂赋予智慧大脑，连通消费趋势洞察、销售预测和弹性生产。运营商则重点发力5G+工业互联网对传统制造业的升级。三大运营商自启动5G 建设来，与传统制造业协同发展5G+工业互联网项目，已覆盖包括家电、汽车、飞机、港口等诸多细分行业龙头。
            
                    我国工业互联网软件环节薄弱，国产方案市场空间巨大。从架构上来看，我国工业互联网在IaaS 层更为成熟，硬件上已高度成熟且具备一定的国产能力。
            
                    SaaS 层最为薄弱，即工业软件。2019年，我国工业软件市场规模约1948.6亿元，同比增长16.2%。生产控制类工业软件严重依赖国外方案，国产化率不足30%。国内仅国电南瑞、宝信软件和石化盈科分别在电力、钢铁、石化信息化领域有所布局。传统制造业方面仍以海外厂商为主导。
            
                    物联网模组产业将受益于工业互联网、云桌面等新连接业务的发展。云桌面、工业互联网等新型连接需求将显著扩展目前局限于2/3G 网络的物联网用户规模。5G 将在未来与4G 及NB-IoT 网络分别承载高速率、中速率和低速率需求的物联网连接。预计到2025年，中国的蜂窝物联网连接数将增加到19亿左右。5G 连接占比约9%，达到约1.7亿个。其余连接将由LTE 与NB-IoT 承载，占比将分别达到43%和40%。而2/3G 物联网连接占比将降至4%。
            
                    投资策略：我国5G 第一轮建设收官，下游应用在个人及工业应用领域多点开花，有望打开新的连接规模增长窗口。物联网模组、云计算、工业互联网将受益于新应用发展的机遇。下一阶段重点看好5G 下游应用发展所带来的投资机会，推荐关注工业互联网产业链【映翰通】、【威胜信息】，IDC 供应商【宝信软件】、【数据港】，物联网模组【移远通信】、【广和通】，光模块供应商【新易盛】、【中际旭创】。
            
                    风险提示：中美贸易摩擦加剧；5G、云计算、工业互联网发展不及预期；疫情控制不及预期。
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