华安证券--通信行业周报：宏观总量解读通信上下游边际变化，建议关注量价提升板块【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    从需求量角度看，5G基站天线阵子，滤波器，功放模块等需求受益于MassiveMIMO通道数增加，光模块需求受益于接入网带宽增长和传输网扩容，交换机端口受益于核心网虚拟化。从价的角度看，后期随着竞争格局激烈价格逐渐下行。我们认为需求端刺激仍是5g产业链主要驱动因素。当前通信板块潜在利空因素较少，静待运营商5G三期招标和美国大选催化行情，光模块，芯片，手机零部件等量价齐升板块确定性最强，推荐光迅科技，建议关注中际旭创、圣邦股份、东山精密。射频天线，交换机等需求边际改善板块亦值得关注，建议关注武汉凡谷、紫光股份。
            
                    风险提示
            
                    运营商5G三期招标不及预期、云厂商资本开支不及预期、高端芯片国产替代进程不及预期。
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