上海证券--传媒行业：Tiktok在美达成原则性共识，出海企业估值有望改善【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    近日，字节跳动发表声明称，其与甲骨文、沃尔玛就 TikTok “云上加州”的合作方案形成原则性共识。三方将按照此共识，尽快达成满足美国和中国法律要求的合作协议。此次Tiktok 选择的解决方案或将成为中国互联网公司进军国际市场的标杆案例，出海互联网公司的海外运营风险有望逐步得到妥善解决，相关公司估值或迎来反弹机会。建议持续关注游戏版块，国内市场关注近期已有新游戏上线，并成功取得了一定先发优势的游戏公司或后续产品储备特别丰富的公司。游戏出海方面，外部环境对板块估值的抑制有望解除，且出海公司整体估值偏低，业绩成长性较好，建议保持积极关注。
            
                    风险提示：
            
                    监管进一步趋严、行业增速下滑、行业竞争加剧、商誉减值风险、外部环境影响超预期。
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