上海证券--汽车行业周报：乘用车零售向好，工信部等拟开展燃料电池汽车示范应用【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    汽车板块一周表现回顾：
            
                    上周上证综指上涨 2.38%，深证成指上涨 2.33%，中小板指上涨 2.50%，创业板指上涨 2.34%，沪深 300指数上涨 2.37%，汽车行业指数上涨8.15%。细分板块方面，乘用车指数上涨 12.83%，商用载货车指数上涨 3.73%，商用载客车指数上涨 10.06%，汽车零部件指数上涨 6.91%，汽车服务指数上涨 4.66%。个股涨幅较大的有卡倍亿（75.52%）、西菱动力（38.55%）、比亚迪（26.64%），跌幅较大的有路畅科技（-26.33%）、瑞鹄模具（-19.07%）、上海沿浦（-7.48%）。
            
                    行业最新动态：
            
                    1、财政部等五部门联合发布《关于开展燃料电池汽车示范应用的通知》；
            
                    2、江苏发布《关于促进我省汽车消费政策意见的通知》
            
                    3、北京发布高级别自动驾驶示范区；
            
                    4、武汉发布氢能产业突破发展行动方案，申报国家燃料电池汽车示范推广试点城市；
            
                    5、云南发布《关于做好 2020-2021年充电基础设施建设工作的通知》；
            
                    6、海南发布《关于完善电动汽车峰谷分时电价政策有关问题的通知》；
            
                    7、南通发布《南通市城市绿色货运配送示范工程创建工作方案》；
            
                    8、9月 7-13日厂家日均零售数量 42500辆，同比增长 39%；日均批发数量 48063辆，同比增长 18%；
            
                    9、9月上旬 11家重点企业销量 53.9万辆，同比下降 8.5%；
            
                    10、长城汽车旗下诺博汽车系统完成收购德国 Motus；
            
                    11、上汽集团发布“氢战略”，2025年前推出至少十款燃料电池整车；
            
                    12、华晨宝马动力电池中心二期建成投产；
            
                    13、CAICV 发布《智能网联汽车团体标准体系建设指南》；
            
                    14、恒大汽车引入腾讯、红杉、云锋、滴滴等国际投资者；拟于科创板上市；
            
                    15、威马发布与百度 Apollo 联合打造的 AVP 自动泊车系统；
            
                    16、吉利科技计划年内在重庆建成 100座换电站；
            
                    17、LG 化学拟分拆动力电池业务；
            
                    18、亚马逊旗下初创公司 Zoox 获加州自动驾驶测试许可。
            
                    投资建议：
            
                    近期燃料电池汽车相关政策密集落地，国家层面，工信部等五部门拟开展燃料电池汽车示范应用，计划用 4年左右时间逐步实现关键核心技术突破、构建完整的燃料电池汽车产业链，并展开燃料电池汽车示范城市群申报工作；地方层面，近期北京发布氢燃料电池汽车产业发展规划，武汉发布氢能产业突破发展行动方案，对燃料电池汽车示范应用、加氢站建设、关键材料技术突破、龙头企业培育等方面进行规划；企业层面，上汽集团发布氢战略，未来五年力争实现“十款、百亿、千人、万辆”四大目标。整车领域，参考我国纯电动汽车发展过程，预计燃料电池汽车将遵循先商用车后乘用车的商业化路径，燃料电池客车、货车等将率先获得发展；零部件领域，国内燃料电池系统及电堆已在配套方面取得一定进展，而气体扩散层、质子交换膜、双极板等仍有待突破。未来随着低铂载量催化剂应用、规模化生产摊薄设备成本，有望改善燃料电池汽车成本劣势，可适当关注燃料电池产业链相关企业。
            
                    风险提示：
            
                    汽车销售不及预期的风险；行业政策变化的风险等。
            
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