川财证券--非银行金融行业日报：首例上市券商合并拉开序幕【行业研究】

研究报告之久

【研究报告内容摘要】
            
                    2020年9月21日，上证综指报收3316.94.44点，跌0.63%；深证成指收13149.50点，跌0.72%；wind 非银行金融行业一级指数2235.29点，跌1.06%。其中，非银行金融行业涨幅前三的公司为：国元证券（000728,+8.10%）、浙商证券（601878、+4.48%）、锦龙股份（000712，+4.31%）。
            
                    9月20日下午，国联证券与国金证券双双发布停牌公告，国联证券将通过换股的方式吸收合并国金证券，国金证券控股股东长沙涌金（集团）有限公司与国联证券签署股份转让意向性协议，拟通过协议转让方式将其持有的约7.82%的公司股份转让给国联证券。根据今年半年报显示，国金证券总资产达653.58亿元，几乎是国联证券369.32亿元的2倍。同时，国金证券上半年营业收入及净利润分别为28.96亿元、10.02亿元，而国联证券分别为8.22亿元、3.21亿元。从财务数据来看，双方量级差距较大。在这次整合过程中，双方可以优势互补，提高行业竞争地位。近年来，券商行业竞争日愈激烈，马太效应显著，行业整合是一个大趋势。国金证券、国联证券的这次合并适应主管部门的发展要求，鼓励券商行业做大做强，主动合作，将会引领行业发展新格局。
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